第十章国际贸易方式汇编.ppt

总结 卖期保值：在现货市场上先买后卖，在期货市场上先卖后买 买期保值：在现货市场上先卖后买，在期货市场上先买后卖 （三）清算所 一般是交易所的一部分或附属机构，属非赢利的会员组织。 在期货交易中的地位 ：清算所是期货市场运行机制的核心 期货交易在法律上属行纪性质，清算所是期货交易双方的代理人，买卖双方不存在直接法律关系和财务关系，而是分别通过各自的经纪人对清算所负责。 清算所的主要职能： 1、负责处理期货合约交易的一切帐目往来 2、收取保证金，担保期货合约的履行，在不能履行时，对受损方予以补救。 3、负责监督实物交割（对未平仓者进行配比，并安排实际交割） 清算所的保证金制度 1、初始保证金 期货交易者在开始建立期货交易部位（建仓或开仓）时，要交纳的保证金。 2、追加保证金 无负债运行 逐日盯市、每日一结 （四）期货交易的参与者 1、场内交易者 拥有会员资格进场交易的人员。一般他们既可以为了自己的利益进行交易，也可作为经纪人代客户交易 2、套期保值者 在买入或卖出一种商品现货的同时，又在期货市场上卖出或买入同等金额的期货。从而将现货市场上价格波动的风险转嫁给第三方。 3、投机者 与现货市场无关，专门从事期货和约的买空卖空，从而以少量的资金牟取更多的合约买卖差价。 三、期货交易与现货交易的联系与区别 （一）联系 1、期货合同以现货交易为基础发展起来的，期货合同所代表的商品是现货市场中的小部分商品。 2、二者的市场价格都受到同一经济规律的制约等 （二）区别 1、交易的标的物不同： 不是所有的商品都可以以期货的形式进行交易。只有供求量大、价格波动频繁的初级产品，如谷物、棉花等才可以。 2、成交的时间和地点不同： 3、成交的形式不同： 4、履约方式不同： 隐蔽与公开 5、从交易双方的法律关系看 6、交易目的不同 7、交易保障机制不同： 8、交易主体不同： 9、结算方式不同： 四、期货交易的基本原理 1、期货价格波动趋势与现货价格波动趋势基本一致； 2、在接近期货交割期时，期货价格与现货价格趋于一致。 五、期货市场功能 1、转移风险： 2、价格发现：期货市场上集中了众多的供求者，在那里通过竞价，最终准确地找到供求价格的平衡点，为这种商品的现货交易提供较准确的参考价格。 六、套期保值 期货市场是在现货市场的基础上发展起来的，但在形态上却表现为一种证券市场，因此它兼有两个市场的特征。既然期货市场是为现货交易服务的，所以必须允许实物交割，但它同时又带有金融市场的色彩，因而必须允许投机资本的进入。这样，期货市场的交易行为就很自然的分成两类：套期保值和投机。 例：卖期保值 （1） 日期 现货市场 期货市场 9月15日 买入现货小麦存仓价格为3.65美元/蒲氏尔 出售12月份小麦期货价格为3.70/蒲氏尔 10月15日 售出现货小麦价格为3.55美元/蒲氏尔 购入12月份小麦期货价格为3.60/蒲氏尔 结果 亏损0.10美元 盈利0.10美元 例：卖期保值 （2） 日期 现货市场 期货市场 9月15日 买入现货小麦存仓价格为3.65美元/蒲氏尔 出售12月份小麦期货价格为3.70/蒲氏尔 10月15日 售出现货小麦价格为3.55美元/蒲氏尔 购入12月份小麦期货价格为3.65/蒲氏尔 结果 亏损0.10美元 盈利0.05美元 例：卖期保值 （3） 日期 现货市场 期货市场 9月15日 买入现货小麦存仓价格为3.65美元/蒲氏尔 出售12月份小麦期货价格为3.70/蒲氏尔 10月15日 售出现货小麦价格为3.75美元/蒲氏尔 购入12月份小麦期货价格为3.80 /蒲氏尔 结果 盈利0.10美元 亏损0.10美元 例：买期保值 日期 现货市场 期货市场 9月15日 出售12月份交货玉米价格为2.45美元/蒲氏尔 买入12月份玉米期货价格为2.40美元/蒲氏尔 10月15日 购入12月份交货的玉米价格为2.58美元/蒲氏尔 卖出12月份玉米期货价格为2.53美元/蒲氏尔 结果 亏损0.13美元 盈利0.13美元 七、期货诈骗 隐蔽性、复杂性、数额巨大 第四节 加工贸易 加工贸易是指以保税的方式从国外进口原辅材料和中间产品，经加工为成品后再出口的贸易方式 可分为对外加工装配、进料加工和境外加工贸易三种方式 47.55%