第四章筹资决策说课.ppt

第四章 筹资决策 第一节 筹资概述 一、筹资概念与目的 (一)筹资的概念 筹集资金简称筹资，是指企业根据其生产经营、调整 资金结构等的需要而采取适当的方式，取得所需资金 的行为。 (二) 筹资的目的 企业筹资的基本目的，是为了自身的维持和发展，它 是企业基本的财务活动，如何掌握筹资规模，如何控 制筹资结构将会对企业的经济效益产生直接的影响。 二、筹资的分类与方式 （一）筹资的分类： 按使用期限分为: 短期资金：商业信用、短期借款 长期资金：发行股票、债券、吸收外来投 资、长期借款、融资租赁 按资金来源分为 权益融资：发行股票、吸收直接投资、 留存收益 负债融资：发行债券、商业信用、 银行借款 吸收直接投资：即直接从投资人处取得货币资金或财产物资作为资本金，用于企业的生产经营活动。 发行股票：即企业通过证券市场发行股票，从投资人处取得股本金。 发行债券：即企业通过证券市场发行债券，从投资人处借入资金。 银行借款：企业向银行借入货币资金 融资租赁：企业向租赁公司等机构取 得固定资产而形成的债务 商业信用：由于企业间的业务往来而 发生的债权债务 三、筹资的原则 规模适当原则 筹资及时原则 方式经济原则 来源合法原则 （一）定性预测法 集合意见法 特尔菲法 1、销售百分比法 销售百分比法是根据销售额与资产负债表、利润表的有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。 敏感项目：流动资产 固定资产（生产已饱和） 流动负债（应付账款、应付票据） 非敏感项目：固定资产（生产未饱和） 无形资产、长期投资 流动负债（短期借款） 长期负债 股东权益 2、 线性回归法 第二节 权益资金筹集 一、吸收直接投资 吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经 营、共担风险、共享利润”的原则，以协议、合 同的形式吸收国家、其他法人、个人和外商直 接投入资金，形成企业资本金。吸收直接投资 与发行股票都是企业筹集自由资金的重要方式。 (一)吸收直接投资的种类 企业通过吸收直接投资方式筹集的资金主要有： 1.吸收国家投资 2.吸收企业、事业等法人单位的投资 3.吸收城乡居民和企业内部职工的投资 4.吸收外国和地区投资者的投资 1.以现金出资 2.以实物出资 3.工业产权出资 4.土地使用权出资 第二节 权益资金筹集 3.工业产权出资 4.土地使用权出资 （三）吸收直接投资的程序 确定吸收直接投资的数量 寻找投资伙伴 签署投资协议 取得所筹集资金 （四）吸收直接投资的优缺点 1. 优点 (1)有利于增强企业信誉。 (2)有利于尽快形成生产能力。 (3)有利于降低财务风险。 2. 缺点 (1)资金成本高。 (2)企业控制权容易分散。 二、发行股票 (一)股票的概念和特征 股票是股份有限公司为筹措权益资金而发行的 有价证券，是公司签发的证明股东持有股份的 权利和承担义务的凭证。 　 股票的特征有： 1.股票是一种有价证券。 2.股票是一种规定格式的证券（要式证券） 3.股票是一种无偿还期限的有价证券。 4.股票是一种高风险的金融工具。 1.按股东权利和义务分为普通股和优先股 . 2.按股票票面是否记名分为记名股票和无记名股票 3.按股票票面有无金额分为面值股和无面值股票 4.按投资主体的不同分为国家股、法人股和个人股。 5．按发行对象和上市地区分为A股、B股、H股、N股、S股 第二节 权益资金筹集 （三）股票的发行 1.股票发行的目的 2.股票发行的条件 P123 3.股票发行的基本程序 P123 （四）股票的上市 1．股票上市应考虑的因素。 （1）对公司有利因素有： ①改善公司的财务状况。 ②利用股票收购其他公司。 ③利用股票市价评价公司。 ④利用股票激励员工。 ⑤提高公司知名度。 （2）对公司的不利因素有： ①使公司失去隐私权。 ②限制经营管理人员的操作自由。 ③负担较高的上市费用和信息披露费用。 第二节 权益资金筹集 2．股票上市的条件。 P123 3．股票上市的暂停与终止。 P124 (五)普通股与优先股 普通股股东一般具有以下权利： （1）公司管理权。 （2）分享盈利权。 （3）出售或转让股份权。 （4）优先认股权。 （5）剩余财产要求权。 2．普通股筹