[第4章公司筹资.pptVIP

财务管理原理 主讲：周旻 筹资管理 筹资概述 资金需要量的预测 权益资金的筹集 借入资金的筹集 第一节 筹资概述 一、筹资的分类： 二、筹资的要求 三、筹资的渠道 四、筹资方式 五、筹资渠道和筹资方式的配合 一、企业筹资的分类： 按资金使用期限的长短：短期资金和长期资金 按资金的来源渠道：所有者权益和负债、自有资金与借入资金、内部筹资与外部筹资（内源筹资：是指企业利用自身的储蓄（折旧和留存收益）转化为投资的过程 ；外源筹资：是指吸收其他经济主体的闲置资金，是指转化为自己投资的过程 ） 按资金的筹资方式：直接筹资与间接筹资 （直接筹资不需要通过金融机构，直接筹资的工具主要有商业票据、股票、债券 ；间接筹资需要通过金融机构，典型的间接筹资是银行借款 ） 企业筹资的意义： 企业筹资是生产经营活动的前提，又是企业再生产顺利进行的保证，同时筹资也为投资提供了基础和前提。筹资的数量与结构直接影响企业效益的好坏 企业筹资的动机 设立、扩张、偿债——调整资本结构的目的（调整性偿债筹资）、财务状况恶化（恶化性偿债筹资） 二、筹资的要求 合理确定资金需求量，提高筹资效果 正确选择资金来源，降低资金成本 合理安排资本结构，适度进行负债经营 遵守国家有关法律，维护各方合法权益 三、筹资的渠道 筹资渠道是指筹措资金的来源与通道 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 民间资金 企业内部资金 外商资金 四、筹资方式 筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式， ?吸收直接投资 ?发行股票 ? 银行借款 ?商业信用 ?发行债券 ?发行融资券 ?租赁筹资 权益资本的筹集 企业资本金 1.资本金的作用： （1）资本金是企业设立和从事经营活动的前提 （2）资本金是企业对外借债的基础 （3）资本金有利于保障投资者的权益 2.资本金管理原则： 资本确定、资本充实、资本不变、资本保值与增值 二、吸收直接投资 企业以协议等形式吸收国家、其他法人企业、个人和外商等直接投入的资金所形成企业资本金的一种筹资方式。 1.特征： （1）不以股票为媒介 （2）出资方式多样：现金、实物、无形资产 2.优点： （1）程序简单 （2）经营准备周期短，使企业尽快形成生产能力，将产品迅速推向市场；（3）财务风险低 3.缺点： （1）资金成本高 （2）筹资较困难（3）不利于企业的经营运作（涉及产权转让的一些资产重组事项难于操作。 外部投资者较多时容易分散企业的控制权。） 三、股票筹资 股票的含义 股票的种类 ①按享受权利和承担义务大小： 普通股和优先股 ②按股票票面上有无记名： 记名股票和无记名股票 ③按股票票面上有无金额： 面值股票和无面值股票 ①股票发行条件和发行程序。（略） ②股票的发行方式和推销方式： 发行方式：公开发行与不公开发行 公开直接发行与公开间接发行 股票的销售方式：自销和承销（包销和代销） 公开发行是指面向社会大众推销股票的证券发行方式；公开直接发行是发行公司不通过投资银行或证券公司等中介机构，自己办理发行事宜、自己承担发行风险的发行方式；公开间接发行是指通过中介机构，公开向社会大众发行股票的方式。 不公开发行是指发行新股时，只向少数特定对象直接发行，不需中介机构。 股票的发行价格 是公司在初级证券市场发行本公司普通股股票时所用的售价。 等价发行、时价发行、中间价发行 股票上市 指公司发行的股票经证券交易所批准在证交所上市交易。 股份公司申请股票上市的目的。 资本大众化，防止股权过于集中。 提高公司所发行股票的流动性和变现力，便于投资者认购和交易。 提高公司的知名度 便于筹措新资金。 便于确定公司价值。 便于原有股东作多角化投资以分散风险 股票上市不利的一面：公司将负担较高的信息报导成本；信息的公开可能暴露公司的商业秘密；分散公司控制权，造成管理上的困难。 普通股筹资 普通股分类：目前在上海和深圳证券交易所上中交易的股票，都是普通股。 按发行对象和交易币种分：A股、B股、H股 A种股票又称为人民币股票，以人民币标明面值，以人民币认购并进行交易的股票。B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的外资股。 B股公司的注册地和上市地都在境内（深、沪证券交易所），只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。2001年我国开放境内个人居民可以投资B股。 H股与B股发行对象相同，只是它在香港上市，B股在深圳和上海上市 按上市地点：境内上市和境