上课用财务管理第二章9.18解析.ppt

财务管理 财务管理 学习要求 了解不同类型的现金流量； 理解货币时间价值的含义； 理解终值与现值的关系； 掌握现金流量线画法； 运用使用系数表计算货币的终值与现值。 货币时间价值： 不考虑通胀的情况下，货币经过一定时间投资和再投资所增加的价值。 终值 终值(F)：是指货币资金在未来时间点的价值，又称为本利和，通常记作F。 是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。 是现在的货币换算成未来一定时点上货币的价值 现值 现值(P)：是指未来的货币资金折算到现在的价值，又称为本金，通常记作P。 是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。 指未来某一时点上的一定数额的货币折合成现在的价值 现值是终值的对称概念 终值计算的是： 你现在将100元存入银行，存期为3年，已知存款利率为3%，则3年后的本利和为多少？ 现值计算的是： 你希望3年后从银行提取100元，已知存款利率为3%，则现在需一次存入多少钱？ 单利：指不论时间长短，只按本金计算利息，其所生利息不加入本金计算利息，即本能生利，利不能生利。 复利：指不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即本能生利，利也能生利，即俗称的“利滚利”。 3.2 货币时间价值计算基础工具 3.2.1 现金流量类型 现金流量，是指在一定时期内企业资金的流入和流出量 1、按发生的方向，分为现金流入量、现金流出量 现金流入量：指投资项目的现金收入额 现金流出量：指投资项目的现金支出额 在现金流量表中，流入用”+”,流出用”-”表示。现金流入100元，+100，在现金流量表相应时间点下方标出。 2、按在一定时间内发生的次数，分为单笔现金流量、多笔现金流量 单笔现金流量：在一定时间内只会产生一笔现金流量 多笔现金流量：在一定时间内会产生多笔现金流量 计算终值、现值方式方法不同。 3.2.3计算符号与说明 3.3.1 单笔现金流量价值计算 3.3.1.1 复利终值 3.3.1.2 复利现值 3.3.2 多笔现金流量价值计算 3.3.2.1 等额多笔现金流量价值计算 3.3.2.1.1 普通年金价值 3.3.2.1.1.1 普通年金终值 3.3.2.1.1.2 普通年金现值 3.3.2.1.2 预付年金价值 3.3.2.1.2.1 预付年金终值 3.3.2.1.2.2 预付年金现值 3.3.2.1.3 递延年金价值 3.3.2.1.3.1 递延年金终值 3.3.2.1.3.2 递延年金现值 3.3.2.1.4 永续年金价值 3.3.2.2 非等额多笔现金流量价值计算 单一支付款项的终值和现值一般简称为复利终值和复利现值。 3.3.1.1复利终值 一定本金按复利计算若干期后的价值，即已知现值求终值。 将100元存入银行，存期为5年，已知存款利率为3%，按复利计息，每计息期为1年，则第3年年末的本利和为多少？ 【解】1年后的本利和F1＝100× (1＋3%)1＝103（元） 2年后的本利和F2＝103 ×(1＋3%)＝100 ×(1+3%)2＝106.09 （元） 3年后的本利和F3＝106.09 ×(1＋3%)＝100 ×(1+3%)3＝109.27（元） 以此类推，复利终值的计算公式为： F＝P.（1＋i）n 式中：（1＋i）n被称作 “ 1元复利终值系数” 记为（F/P，i，n） 复利终值系数可以通过查询教材附录“1元复利终值表”获得 查表计算复利终值 讲解教材P66例3-3 利率越高，期限越长，终值越大。 3.3.1.2复利现值 已知终值F，求现值P 计算现值的过程通常称为折现，是指将未来预期发生的现金流量按折现率调整为现在的现金流量的过程。对于单一支付款项来说，现值和终值是互为逆运算的。 3.3.1.2复利现值 复利终值的计算公式为： F＝P.（1＋i）n 复利现值是复利终值的逆运算 所以，复利现值的计算公式为： P=F.(1+i)-n 式中：（1+i）-n通常称为“1元复利现值系数”，记作（P/F，i，n） 复利现值系数可通过查阅教材附录“1元复利现值系数表”获取