第五章货币市场题材.pptVIP

二、商业票据市场的结构 （一）参与者及交易机制 1、发行市场 （1）发行人。可分为两类 ——金融公司； ——非金融公司。 （2）投资人。 商业票据对投资人的限制较少，参与者十分广泛，但由于面值较大，只有少数个人投资者有实力进行投资。 （3）中介机构。 2、流通市场 由于商业票据期限短，大多数都会持有到期，同时商业票据并为实现完全的标准化，因此流通市场不如发行市场发达。 （二）商业票据的面额和期限 商业票据的面额一般都很大（如美国商业票据金额多在10万美元以上），商业票据属短期金融工具，在美国期限一般不超过270天。 三、商业票据的成本 （1）利息成本——商业票据是贴现发行，因此利息即面值与发行价格之间的差额； （2）非利息成本——是在发行和销售商业票据的过程中支付的费用，主要包括承销费和信用评级费。 四、商业票据的信用评级 即对商业票据的质量进行评价，并按质量高低分成等级。目前，国际上具有广泛影响的评级机构主要有美国的标准普尔公司和穆迪投资者服务公司等。 信用等级 说明 AAA 最高质量,能力非常强 AA 高质量,能力很强 A 能力强 BBB 能力充足 BB 低投机性 B 投机性 CCC-CC 高投机性 C 有收益但未付息 DDD-D 不履行债务 信用等级 说明 Aaa 最佳质量 Aa 用所有标准衡量的高质量 A 较高的中间等级 Baa 中间等级 Ba 有投机成分 B 一般缺乏合于要求的投资特点 Caa 劣等，可能不履行债务 Ca 高度投机性，经常不履行债务 C 最低等级 标准普尔信用评级标准 穆迪信用评级标准 一、概念和原理 （一）汇票——出票人签发的委托付款人在见票或指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。 根据出票人不同，汇票可分为银行汇票和商业汇票。 银行汇票：汇款人将款项交存当地银行，由银行签发给汇款人持往异地办理转帐结算或支取现金的票据。 商业汇票：银行以外的其他工商企业、事业单位、机关团体签发的汇票。根据承兑人的不同，商业汇票又分为由银行承兑的“银行承兑汇票”和由工商企业承兑的“商业承兑汇票”。 （二）承兑——汇票付款人承诺在票据到期日支付汇票金额的票据行为。汇票在承兑前，出票人为主债务人；承兑后，则承兑人为主债务人。银行一旦作出“承兑”的承诺，则表明银行已成为最终付款人。 售货人 （收款人） 付款人 开户银行 收款人 开户银行 购货人 （付款人） 1签发银行承兑汇票 4送交经承兑的银行承兑汇票 7 划拨票款 2向银行申请承兑 6交存票款 3签订协议办理承兑 8票款入帐 5 委托银行收款 （三）银行承兑汇票的原理 我国银行承兑汇票的基本格式 银行承兑协议1 ??????????????????????????????????????????????????????? 编号： 银行承兑汇票的内容： ??? 收款人全称?????????? ??付款人全称 ?????????? ??? 开户银行???????????? ?? 开户银行? ??????????? ??? 帐? 号?????????????? ?? 帐? 号?????????????? ??? 汇票号码???????????? ??汇票金额(大写)???? ?? ??? 签发日期? 年? 月? 日?? 到期日期? 年? 月? 日 ??? 以上汇票经承兑银行承兑，承兑申请人(下称申请人)愿遵守《支付结算办法》的规定及下列条款： ???1．申请人于汇票到期日期将应付票款足额交存承兑银行。 ???2．承兑手续费按票面金额千分之(? )计算，在银行承兑时一次付清。 ??3．承兑汇票如发生任何交易纠纷，均由收付双方自行处理。票款于到期前仍按第一条办理不误。 ??4．承兑汇票到期日，承兑银行凭票无条件支付票款。如到期日之前申请人不能足额交付票款时,承兑银行对不足支付部分的票款转作承兑申请人逾期贷款，并按照有关规定计收罚息。 ??? 5.承兑汇票款付清后，本协议始自动失效。 本协议第一、二联分别由承兑银行信贷部门和承兑申请人存执，协议副本由银行会计部门存查。 承兑银行?????? (盖章)? 承兑申请人??????? ??(盖章) ?????????????????????????????????????? 订立承兑协议日期? 年? 月? 日 二、银行承兑汇票市场的结构 （一）市场交易和参与者 1、一级市场（发行市场）。包括出票和承兑两个环节。 出票：出票人签发汇票并交付给付款人的行为。没有出票，其他票据行为就无法进行，因而是基本的票据行为。此处一般是售货人为了向购货人收取货款而出具汇票的行为。 承兑：银行对远期汇票的付款人明确表示同意按出票人的指示，于到期日付款给持票人的行为。 参与者包括：