第五部分其他衍生品..doc

其他衍生品 一、单选题 1. 场外衍生品进行场内清算，将交易所或清算组织作为中央对手方充当交易中买方的卖方或者卖方的买方，这种制度上的变化主要是为了降低参与者所面临的（D ）。 A. 系统性风险 B. 操作风险 C. 法律风险 D. 对手方风险 52. 信用评级中，通常将（D ）级及其以上的债券划分为投资级债券。 A. BB B. CCC C. A D. BBB 53. 2008年美国次贷危机中，信用违约互换市场出现了巨大风险，也由此促发了2010年通过了（A ）。 A. 多德-弗兰克法案 B. 萨班斯法案 C. 爱国者法案 D. 格拉斯-斯蒂格尔法案 54. 金融机构一般采用（C ）为信用违约互换提供的标准定义文件和协议文件。 A. 金融衍生品政策委员会 B. 美国联邦会计准则委员会 C. 国际互换与衍生品协会 D. 国际资本市场协会 55. 信用衍生品交易在进行现金支付的时候，（C ）不属于买卖双方需结清的费用。 A. 固定支付的现金流 B. 即期支付的现金 C. 交易手续税费 D. 应计利息 56. 当信用违约互换（CDS）的买方账户出现盈利时，意欲作为卖方出售新的以同样债务为参考债务的CDS合约，使得账面浮盈最终兑现，这种平仓方式属于（B ）。 A. 卖出CDS合约 B. 签订反向合约 C. 解除现有合约 D. 转移现有合约 57. 在信用衍生品交易中，信用评级公司的作用主要是（A ）。 A. 对资产的违约风险进行测量 B. 对资产的市场风险进行测量 C. 对资产的道德风险进行测量 D. 对资产进行外部信用增级 58. 根据国际互换与衍生品协会（ISDA）的界定，（C ）不属于信用事件。 A. 破产 B. 债务违约 C. 债券续发行 D. 债务延缓支付 87 59. 信用违约互换（CDS）买卖双方收付的现金流为（A ）。 A. 买方定期支付现金流，违约发生时卖方支付现金流 B. 卖方定期支付现金流，违约发生时买方支付现金流 C. 买方定期支付现金流，违约发生时共同支付现金流 D. 买方定期支忖现金流，违约发生时不产生现金流 60. 在债券的相关指标中，（D ）是直接衡量个体信用风险的指标。 A. 期限 B. 收益率 C. 发行量 D. 信用利差 61. 关于我国银行间市场交易商协会推出的信用风险缓释凭证（CRMW），错误的信息是（C ）。 A. 属于我国首创的信用衍生工具 B. 类似于场外发行的债券，实行“集中登记、集中托管、集中清算” C. 不可以在银行间市场交易流通 D. 创设机构可以买入自身创设的CRMW，并予以注销 62. 投资者认为苹果公司的新产品受欢迎程度一般，而且市场上出现了强有力的竞争对手，苹果公司的经营难度将大幅提高。那么适合采取策略是（D ）。 A. 买入苹果公司的股票 B. 买入苹果公司的债券 C. 卖出以苹果公司为参考实体的信用违约互换 D. 买入以苹果公司为参考实体的信用违约互换 63. 信用违约互换（CDS）的投资者认为参考实体的信用变差，那么可以（A ）规避信用风险。 A. 买入CDS B. 卖出CDS C. 买入利率互换 D. 卖出利率互换 64. 信用价差曲线反映了整个市场对参考实体不同期限信用风险水平的预期，随着信用价差曲线发生变化，投资者会采用不同的投资策略。如果预期基于某参考实体的信用违约互换（CDS）信用价差曲线变得更为陡峭，投资者应该采用（D ）策略。 A. 买入短期CDS的同时卖出长期CDS B. 买入短期CDS的同时买入长期CDS C. 卖出短期CDS的同时卖出长期CDS D. 卖出短期CDS的同时买入长期CDS 65. 某公司发行了一定量的债券，以该公司为参考债券的信用违约互换（CDS）交易也比较活跃。若看好该公司的信用评级，但对市场利率的变化并无把握，则可以选择的操作是（B ）。 A. 卖出该公司的债券 B. 卖出该公司的CDS C. 买入该公司的债券 D. 买入该公司的CDS 66. 某个名义额为1000万元、期限3年的信用违约互换合约（CDS）的风险调整后的息期为2.5。当前该CDS参考实体的信用利差为120个基点，若信用利差变为145个基点，则CDS买方的损益为（D ）元。 A. 亏损12500 B. 亏损50000 C. 盈利12500 D. 盈利62500 88 67. 投资人持有100万元某公司一年期债券，假如该公司一年内违约的概率为3%，回收率为70%，则该债券一年的期望损失为（B ）。 A. 7000元 B. 9000元 C. 3000元 D. 4500元 68. 某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%，3年内的累计违约率为15%，