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中国大陆与中国香港的货币发行制度比较 　　【摘要】：货币发行制度是一国政府对本国银行券的发行权限、发行额度及其他发行条件用法律形式加以限制的一种制度，为保证币值稳定，防止滥发纸币，政府一般采用法律形式对银行券的发行作出限制。我国是一个特殊的国度，至今仍保持着一国四种货币的局面，并且货币发行制度差别很大，其中香港的货币局制度自1983年10月17日实施以来，按7.80港元兑1美元的固定汇率与美元挂钩，沿用至今，成为了香港货币制度的基础，而中国大陆经济虽然迅速发展，但中国大陆却一直没有清晰的货币发行准备，本文将主要从立法，原则、灵活性、汇率等几个方面对中国大陆和中国香港的货币发行制度作一个比较，然后对大陆和香港地区的货币发行制度提出自己的政策建议。 　　【关键词】 ：货币局制度货币发行准备汇率 　　中图分类号：[F031.2] 文献标识码：A 文章编号： 　　一、货币发行准备制度 　　货币发行准备制度是为约束货币发行规模维护货币信用而制定的，要求货币发行者在发行货币时必须以某种金属或资产作为发行准备的规定，从而使货币的发行量与某种贵金属或者其他资产的数量建立起联系和制约的关系。货币发行的准备制度对于货币币值的稳定具有重要作用。目前，在现代信用货币制度下，各国货币发行准备制度的内容比较复杂，一般包括现金准备和证券准备两大类。但中国大陆却一直没有清晰的货币发行准备，我国相关法律法规，如《中央人民银行法》《人民币管理条例》《中国人民银行货币发行制度》等都没有对人民币的发行准备制度做出一个明确的定义。计划经济时期，央行可以通过国家计划货币的发行和商品的供应，但当今我国正大力发展社会主义市场经济，以商品作为货币发行保证已经不能保证货币持有者以不变价格来获得商品，不利于人民币币值保持稳定，易导致通货膨胀，可以认为中国大陆是无准备金状态。 　　二、人民币与港币发行制度的比较 　　（一）人民币与港币发行制度立法比较 　　《中央人民银行法》《人民币管理条例》《中国人民银行货币发行制度》等一系列法律法规一直都没有对人民币的发行准备制度做出一个明确的法律规定。《人民银行法》里面只规定了“人民银行负责人民币的货币发行”，至于怎么发、发多少、什么时候发，没有法律文件的明确规定。香港金融管理局（金管局）于1993年4月1日由外汇基金管理局与银行业监理处合并而成。金管局的主要职能由《外汇基金条例》和《银行业条例》规定，并向财政司司长负责，其法例规定发钞银行发钞时，需按7.80港元兑1美元的汇率向金管局提交等值美元，并记入外汇基金的帐目，以购买负债证明书，作为所发钞纸币的支持。相反，回收港元纸币时，金管局会赎回负债证明书，银行则自外汇基金收回等值美元。 　　（二）发行原则的比较 　　我国人民币发行遵循计划发行原则，根据国民经济的信贷计划和现金计划从而确定计划发行额，但是由于人民币目前基本无准备状态，无法确定流通中实际需要的货币量，即使央行精确地计划人民币的发行，也容易造成货币供求的不平衡，这也就是在市场经济建设中，我国通货膨胀率波动非常大的主要原因。港币的发行原则是以立法形式明确规定的，正如上文的立法比较中发钞银行发钞时，需按7.80港元兑1美元的汇率向金管局提交等值美元作为发钞纸币的支持，也就是必须承诺本币与某一确定的外国货币之间可以以固定比率进行无限制兑换，并要求货币当局确保这一兑换义务的实现，由于实行百分之百的发钞准备制度这一原则使联汇制本身具有抑制通货膨胀的效应。 　　（三）货币发行灵活性上的比较 　　香港的货币局制度下，货币发行完全受货币局的外汇储备限制，当国际收支出现持续逆差时，当局发行货币的外汇储备就会减少，港币供应量也将随之减少，利率也会偏高，因为维系港元平稳的基本条件是：港元利率尽可能与美元保持稳定的利差水平,否则套利活动将迫使港币利率回到美元利率水平。港币与美元挂钩，则使港元市场利率容易受到美元利率水平的制约。而在大陆的中央银行制度下，政府和商业银行都可通过向中央银行借款发放货币，因此货币的发行不会受外汇储备太大的限制。因此，可以说中央银行在制定货币信贷政策方面，自由度要比货币局大得多，如中央银行可以控制本国利率，可以充当最后贷款人的角色向政府提供贷款，而货币局却没有这些功能。 　　（四）货币发行与汇率制度之间的联系之比较 　　香港的汇率制度是联系汇率制，其本质是货币局制度，即固定汇率制的一种。正因为如此，香港货币发行制度和汇率制度是融为一体的，货币制度的核心是稳定港元的汇率，而将二者巧妙地结合在一起的是外汇基金，外汇基金是由香港特别行政区管理和支配的，用以控制港币发行，调节和稳定港元汇率的政府基金，因此香港维持汇率的稳定很大程度上是出于货币发行的考虑，根据汇率的利率决定理论，利率会影响汇率的变化，这也就使