特别寄送7题稿.docVIP

小小辛巴的重剑无锋：特别寄送7（2015.09.08） 各位兄弟、妹纸： 想不到牛市这么快结束，原打算逃顶之后就各奔东西，天各一方，结果没有逃成，只能灰头土脑地又回来，继续与大家共度熊市。 也好，很多朋友都是和我在熊市中后期认识（主要是在2011年以后），更晚的一些甚至是到2015年牛市顶部才结识，这些朋友大部分都没有像我一样经历过2008年那样普跌80%的破产式大崩溃，存活经验差，因此，再陪大家一段，相当于走了一个完整轮回，希望下次能够在真正的大顶前后分手。 这次所写的内容，也算是对重剑的完善，因为重剑是写在熊市中后期，对于牛市中后期与熊市中前期的衔接应如何应对，却很少论及。补充该部分内容，可以循环应对完整的牛熊周期。 一、反思错误 一直想对卖出和止盈做深入研究，因此，特寄6作了探讨，遗憾的是，那是一个完全错误的方向，所以我也遭受了重大损失。 随着市场的日益庞大，参与主体的日益复杂，多空对决的日益惨烈，各种老经验都可能失去作用，常用的老办法如：跟庄、看机构、听党的话、跟着大势走……可能无法再在适应新的市场。而在逻辑混乱、理念扭曲到极致的市场，即使是均衡布局，如果不能及时逃顶，也会遭受灭顶之灾。 2015年上半年，我对创业板高估得可怕的行情是充满警惕的，继尔对各种不抗跌的周期股进行了调整，逐渐转换到了两市最低估值的银行股上，一度曾经把银行股的仓位提升到60%以上，加上20%左右的保险和券商，金融股的占比达到80%。当时觉得自己是不是疯了，我从来不会把一个行业配置到这么高的地步，但是，在当时普遍高估的情况下，既不想错失大牛市行情，又害怕高估风险，想在低估值的股票上坐等风水轮流转的补涨，似乎也只能这样配。 事后来看，如果真的这样配，虽然是因市场扭曲得无处可去，而被迫如此集中，但是，最后结果也不至于太差，好歹在2015年7月初的崩盘时刻，银行是比较抗跌的。 问题是，如此高配某个行业是有违我的布局原则的，加上银行一直不涨，牛市各种踏空也逼得我不得不有所分散，因此，2015年5月中旬，我决定调整40%的仓位到消费股上，银行与保险仍保持60%的仓位，这个策略本身来说，还算中等，刚开始还吃到了牛尾巴，马上就有了短期百分之三、四十的升幅，但一个半月后，崩盘却来了。 策略本身还不是太差，太差的是我的选股，过于集中在好想你了。好想你是消费股，在熊市中估值会比较高，但是，我忘记了它的业绩仍未好转，即使一季报有所好转，但是，用市盈率来衡量是偏高的，而在熊市下杀初期，还未实现反转的困境消费股是得不到资本市场认同的。 相比而言，已经反转的江中药业就能得到市场认可，而正在困境反转的安琪酵母也相当抗跌（随后在大跌中及时宣布中报业绩大幅增长更是稳定了军心），而好想你却不然，是搞出了一个高位增发（后取消），但是，发展道路却要走回专卖店的老路，市场显然不认同。 如果当时我不那么主观，稍微分散点，分散到好想你、克明面业、安琪酵母等上，损失会少一些，可我再次中了魔咒，往最看好的股票上集中，偏偏却挑中了最差的那只。 集中是把双刃剑，对了赢很多，错了输得惨。 虽然在下跌中，我多次减持好想你，但仍保留了不少，最后等到好想你的中报业绩出来，发现营收虽增长，但净利润却不行，只好斩仓了。当时卖在地板上，一卖完，好想你马上就反弹，很多人看了不理解，但我不好多说，怕形成更大的卖压，因为正常来说，在熊市的前期下跌中，没有低市盈率作支撑的困境股会跌得无法想象，虽然当时基本卖在最低点，但是，为了使整体仓位不再受到难以预计的损失，再惨也得杀。 在那段时间，我通过在市场整体反弹中不断减持各种股票，仓位最终降到了15%左右，持有的主要是东阿阿胶，我自己的帐户及三、四个亲友帐户，目前比最高值分别损失了20%-30%，还好无一亏损，或多或少地都有赚一些，同期沪深300指数的跌幅为37.5%，整体表现略好于指数，也就是及格水平吧。 二、错误原因 观察我时间较长（从几年前的熊市到这轮牛市）的雪球网友@电疗哥 评价我：“熊市用最保守的方法分档买入，牛市用最激进的方法猛干，是优秀交易者的特质。辛巴大格局在那里放着，熊市底部区域干得相当漂亮，牛一干得相当漂亮。只不过，牛二及熊一期间，个股跟市场不合拍，跟指数持平，大家就接受不了。至于吗？攻击辛巴的股友中，有几位指出，辛巴的百箭1号组合，大致跟沪深300指数同步。既然如此，为什么还要主动投资呢？这种说法，其实反过来也证明，辛巴的系统，有强大的生命力。为什么这么说呢？扪心自问，这一轮牛市发展到今天，有几个人的投资组合，跟上了沪深300指数？根据雪球组合的比较数据，只要跟上沪深300指数，就跑赢了90%的投资者。辛巴的百箭1号，跑赢了92.39%的组合，可谓是错了还能赢的典范。” 对于@电疗哥 的正面评价，