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适当性管理中的客户分类方法创新 兴业证券股份有限公司 客户分类是适当性管理工作的基础和关键环节 2010年4月证监会发布的《关于加强证券经纪业务管理的规定》对投资者适当性管理工作提出了明确要求，标志着从2007年开始启动的适当性管理工作得以制度化落实。自2007年9月发布《会员客户交易行为管理指引1：客户偏好细分模型分析指标 偏好分析的角度 字段名 字段含义 产品偏好 kfsjj_sz_lj_gp_zzc 股票型开放基金累计市值与累计资产的比值 fbsjj_sz_lj_zzc 场内基金累计市值与累计资产的比值 ag_sz_lj_cyb_zzc 创业板累计市值与累计资产的比值 ST_GP_SZ_zzc ST股票累计市值与累计资产的比值 qz_jylzb 权证交易量与累计交易量的比值 qz_sz_lj_zzc 权证累计市值与累计资产比值 xgsg_je_zzc 新股申购金额(*3处理)与累计资产比值 kfsjj_sz_lj_hb_zzc 货币基金累计市值与累计资产比值 kfsjj_sz_lj_zq_zzc 债券型基金与累计资产比值 zq_sz_lj_zzc 债券累计市值与累计资产比值 ag_sz_lj_zzc A股市值与累计资产比值 bg_sz_lj_zzc B股市值与累计资产比值 kfsjj_sz_lj_gp_zsz 股票型开放基金累计市值与累计总市值的比值 fbsjj_sz_lj_zsz 场内基金累计市值与累计总市值的比值 ag_sz_lj_cyb_zsz 创业板累计市值与累计总市值的比值 ST_GP_SZ_zsz ST股票累计市值与累计总市值的比值 qz_sz_lj_zsz 权证累计市值与累计总市值的比值 xgsg_je_zsz 新股申购金额(*3处理)与累计总市值的比值 kfsjj_sz_lj_hb_zsz 货币基金累计市值与累计总市值的比值 kfsjj_sz_lj_zq_zsz 债券型基金与累计总市值的比值 zq_sz_lj_zsz 债券累计市值与累计总市值的比值 ag_sz_lj_zsz A股市值与累计总市值的比值 bg_sz_lj_zsz B股市值与累计总市值的比值 交易时机偏好 G_zsp_bl_M1 如果成交价格=昨收盘,成交价格/昨收盘-1，取均值 G_zsp_bl_M5 如果成交价格=5日均价,成交价格/5日均价-1，取均值 G_zsp_bl_M10 如果成交价格=10日均价,成交价格/10日均价-1，取均值 G_zsp_bl_M20 如果成交价格=20日均价,成交价格/20日均价-1，取均值 操作风格与盈利能力 KH_YKL 近12个月盈亏率的波动 KH_AGCCD 近12个月仓度A股持 KH_AGHSL 近12个月A股换手率 2）指标选择方法 在上述指标中需要对模型训练需要的指标继续筛选，本方法采用了主成分分析的目的是从原始的多个变量取若干线性组合，能尽可能多地保留原始变量中的信息。主成分群体Class-1 偏好新股申购客户Class-2 偏好A股+B股混合客户41%的A股30%的B股Class-3 A股+ST股票投资客户53%A股28%ST股票 Class-4 B股客户87%的持仓比Class-5 场内基金投资客户50%场内基金投资Class-6 偏好ST股票投资客户78%的ST股票占比Class-7 配置型客户30%A股，31%场内基金，15股票型开放基金Class-8 偏好创业板客户67%的创业板占比，19%的A股占比Class-9 股票型基金客户90%投资股票型基金Class10 A股+权证客户67%的A股市值占比，47%的权证交易量，19%的权证市值占比Class11 混合型客户A股占比25%，开放式基金14%，新股申购8%，货币2%Class12 A股客户平均约82%的A股市值占比Class13 权证客户+A股票投资权证平均市值占比为34%，权证交易量占比61%，A股票平均持仓度35%Class14 权证客户平均市值占比为71%，交易量占比83%Class15 场内基金投资客户90%场内基金投资Class16 偏A股客户约53的A股配比，24的创业板股票投资，3%新股申购Class17 A股客户60%投资A股，15的场内基金配比，3%股票型开放式基金Class18 债券投资为主债券型基金80%，股票型基金8%群体Class-1 较低，得分4分 根据客户交易时机偏好分析进一步细分,调整规则为群