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中小企业融资的国际比较及对我国的启示 　　【摘要】 　　当前，中小企业对于我国国民经济的发展起着日益重要的作用，而融资难已经成为制约我国中小企业快速发展的瓶颈。本文从分析我国中小企业融资困难的原因出发，通过对美国、日本、韩国、新加坡和台湾地区中小企业融资模式的比较、分析和研究，得出了对进一步建立和完善我国中小企业融资体系的启示。 　　【关键词】 　　中小企业；融资；国际比较 　　一、中小企业融资困难的原因分析 　　世界各国都活跃着为数众多的中小企业，为各国的经济发展做出了巨大的贡献。美国人把中小企业称为“美国经济的脊梁”，日本人把中小企业誉为“日本经济活力的源泉”。但融资困难一直是困扰各国中小企业发展的重要因素。从经济学意义上分析，中小企业融资难的原因主要是： 　　1. 信用度不高 　　中小企业信用度普遍不高，是金融机构难以大胆放贷的原因。中小企业因为管理不善、数据失真、财务报表资料不全、虚账假账等问题的存在，加上普遍从事的是技术落后的行业，使得商业银行出于慎重性原则考虑，不太愿意将贷款贷给中小企业。有的中小企业没有认识到企业自身信用度高低对企业发展的重要性，在生产经营活动中，不能严格执行合同条款内容，拖欠还款时间、金额，损害中小企业整体形象。 　　2. 交易成本高 　　中小企业贷款过程中交易成本相对较高，这使银行不愿意给中小企业提供贷款。因为银行信贷具有比较明显的规模经济性，贷款规模大，单位交易成本越小。 　　3. 经营风险大 　　中小企业经营持续时间相对较短，退出市场的概率较高，客观上增大了银行信贷的风险。美国小企业管理局估计有近23.7% 的小企业在2年内消失；由于经营失败、倒闭和其他原因，有近52.7%的小企业在4年内退出市场。 　　二、支持中小企业融资的制度、政策的国际比较 　　资金匮乏是世界各国中小企业发展所面临的突出问题之一，为此，许多发达国家采取各种金融支持政策和手段来帮助中小企业解决资金来源问题，并收到了良好的效果。而政府作为中小企业融资的纽带，对帮助中小企业解决资金来源问题，发挥着至关重要的作用。 　　1. 设立政策性金融机构 　　大多数发达国家都设有专门的中小企业金融机构，来解决企业的融资问题。如日本政府在战后相继成立了三家由其直接控制和出资的中小企业金融机构，专门向缺乏资金但有市场、有前途的中小企业提供低息融资，保证企业的正常运转。在美国，小企业管理局作为一个永久性的联邦政府机构，其主要任务是帮助小企业发展，尤其是帮助小企业解决资金不足的问题。德国的中小企业银行主要有合作银行、储蓄银行和国民银行等，根据有关法规，年营业额在一亿马克以下的企业，可得到总投资60% 的低息贷款，德国政府本身还对通过“马歇尔计划援助对等基金”直接向中小企业提供贷款。 　　2. 建立健全担保体系 　　发达国家的政府部门虽然也为中小企业提供资金，但最主要的形式还是提供担保支持，信用保证制度是发达国家中小企业使用率最高且效果最佳的一种金融支持制度。美国小企业管理局对中小企业最主要的资金帮助就是担保贷款；而日本官方设立有专门为中小企业提供融资担保的金融机构———中小企业信用保险公库，民间设有52个信贷担保公司，并在此基础上设立了全国性的“信贷担保协会”，他们共同致力于为中小企业提供信贷担保服务。 　　3. 拓宽融资渠道 　　中小企业规模小，其股票难以到一般的股票交易市场上与众多的大企业竞争。为解决中小企业的直接融资问题，一些国家探索开辟“第二板块”，为中小企业，特别是科技型中小企业，提供直接融资渠道。如美国的NASDAQ 市场，其最具成长性的公司中有90% 以上在该市场上市。直接融资渠道的开辟与拓展，在一定程度上促进了发达国家中小企业筹资来源的多元化。 　　三、国外中小企业融资措施对我国的启示 　　中小企业在我国经济和社会发展中的作用越来越重要。但是，随着中小企业进入加速发展阶段，融资困难仍然是亟待解决的问题。通过对有关国家和地区支持中小企业发展的金融制度和政策进行比较分析，我们可以得到以下几点启示： 　　1. 构建完善的政策和法律保障体系 　　立法先行是规范中小企业融资行为、解决中小企业融资难问题的的重要举措之一。《中华人民共和国中小企业促进法》的制定和实施，表明我国在以立法形式促进中小企业融资体制的建立和完善上，已经迈出了重要的一步。但是与西方发达国家在中小企业融资的法制建设方面相比，这还远远不够。我们还应该制定更多更为具体的法律法规，如《中小企业信用担保法》、《中小企业投资法》等等，构建中央、地方和民间完善的组织机构体系，培养与多元化的融资体系相配套的环境。 　　2. 建立和完善中小企业融资的信用担保体系 　　我国中小企业由于先天不足，在信贷市场交易中处于“弱势”地位，