财务管理计题复习.docVIP

二、重点计算公式： 1．复利终值的计算（已知现值P求终值F）: 2．复利现值的计算（已知终值F计算复利现值P）: P= F×(P/F，I，n) 1．普通年金终值的计算（已知年金 A，求年金终值F）公式： F=A ( F / A，i ，n) 2．普通年金现值的计算（已知年金A ，求年金现值 P）公式： P = A （P / A，i，n） 3．即付年金终值的计算（已知即付年金A ，求年金终值F ）： 4．即付年金现值的计算（已知即付年金A，求年金现值P）： 5、银行借款资金成本计算：K＝借款额×利率×（1-所得税率）/借款额-筹资费用×100% 6、普通股资本成本的计算： 当条件为发行价时，普通股资本成本 当条件为股市的股价时，普通股成本 7、财务杠杆系数的计算： 因为:息税前利润(简称EBIT)的计算公式为: 即:息税前利润(简称EBIT) = （销售收入-变动成本-固定成本）÷（销售收入-变动成本-固定成本）-利息费用 8、项目投资决策方法的计算公式： （1）计算项目的计算期=建设期+生产经营期 （2）计算固定资产折旧额=（固定资产投资额-固定资产残值）÷设备使用年限 （3）所得税=净利润*税率=（营业收入-营业成本-折旧额）税率 （4）税后利润=营业收入－营业成本－折旧额－所得税 （5）计算初始现金流量 = 固定资产投资+垫支流动资金 （6）计算营业现金净流量＝该年税后利润＋该年折旧额 （7）计算终结现金净流量 = 固定资产残值收入+ 回收垫支流动资金量 9、折现评价指标：指在计算过程中充分考虑和利用资金时间价值因素的指标，又称为动态评价指标，包括：净现值、净现值率、现值指数和内含报酬率等指标。它们的计算公式是： （1）净现值(NPV)：净现值(NPV)=∑(项目投产后各年的现金净流量×复利现值系数)－初始投资额 （2） （3） 或：现值指数（PI）＝l＋净现值率（NPVR） 复利现值的计算：【例1】：某人想在5年后从银行取出10000元，若按5%的复利率计算，现在应一次存入的金额多少？（ 查复利现值系数表如：[F/p,5%,5]=0.7835） 解P=F[P/P，ⅰ，n]= 1000×[F/p,5%,5]=10000×0.7835=7835（元） 2、P19普通年金终值的计算：【例1-3】张先生每年年末存入银行1000元，连续存5年,银行年利率10%，则5年后张先生可以一次性从银行取出多少钱？某企业取得银行借款500万元, 筹措借款的费用率为0.2％, 年利率10％, 期限5年, 每年付息一次, 到期一次还本, 企业所得税率为25％, 计算这笔借款的资金成本。 K＝借款额×利率×（1-所得税率）/借款额-筹资费用×100% ＝ [500×10％×（1－25％）]/[ 500×（ 1－0.2％ ）] ＝ 7.52％ 简化计算为: Kl ＝10％×(1-25％)＝ 7.5％ 分析：银行借款资金成本率K＝借款额×利率×（1-所得税率）/借款额-筹资费用×100% 多数情况下，银行借款的筹资费用为0或者可忽略不计，本式子可简化为： 银行借款资金成本率K＝利率×（1－所得税率） 4、P95普通股成本的计算：【例3-11】某公司普通股目前的股价为元/股，筹资费率为％，刚刚支付的每股股利为元，股利固定增长率％，则该股票的资金成本普通股资金成本1. .?某企业的销售额为000万元，变动成本00万元，固定经营成本00万元，利息费用万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年息税前利润增长率为10％，则2005年的每股利润增长率为（?B?）。A.10％B.10.5％C.15％D.12％?【答案解析】? 所以2005年财务杠杆系数＝（000-500-200）/（000-500-200-8）＝1.0，因为财务杠杆系数＝每股利润增长率/息税前利润增长率＝1.0，所以2005年的每股利润增长率＝财务杠杆系数×息税前利润增长率＝1.0×10％＝10.％2. 某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资金成本是（??B???）。A.9.37％B.6.56％C.7.36％D.6.66％【答案解析】?债券资金成本＝1000×10％×（1-30％）/[1100×（1-3％）]×100％＝6.56％..某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（???）。A.22.39％B.21.74％