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福州大学阳光学院会计系 第三节 企业营运能力分析 营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面 的效率，通常指资产的周转速度。 营运能力比率主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。 通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的 利用效果好，周转速度快。 3、流动资产周转率（次数）=销售收入/平均流动资产 平均流动资产=（期初流动资产+期末流动资产）/2 流动资产周转天数=360/流动资产周转次数 分析：反映流动资产的周转速度。 周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。 第四节 企业获利能力分析 获利能力比率分析是用来说明企业赚取利润的能力，其主要指标有：销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率 、资本保值增值率等。 凡获利能力指标越高越好，说明企业的获利能力强。 2.沃尔比重评分法（了解）  沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。 1.财务比率分析常用的比较标准 （1）比较的原因及比较标准的种类 （2）绝对标准与行业标准 绝对标准：即社会上公认的标准。该类标准不分行业、规模、时间及分析的目的。标准是唯一的。 如速动比率与流动比率的评价标准。 预算标准：即企业为改进经营活动和管理工作而预先确定的指标比率。该类标准为企业内部或主管部门制定。 （3）历史标准与行业标准 历史标准：即根据企业过去实际历史资料而产生的连续性财务比率标准。该类标准基于企业的过去实际情况而产生，因此实际运用中，为便于分析应注意调整历史标准。 行业标准：即行业所规定的平均财务比率标准。该类标准一般按不同的企业规模及不同的地区而详细规定。由于企业之间的差异性，行业标准常常无法统一行业内部的所有指标。 2. 财务比率分析的基本方法 财务比率是从某个时点反映企业的经营状况和财务状况，实际分析中，应结合时间因素对财务比率进行趋势分析。具体分析方法有以下两种：  （1）对比分析法 ◆定基对比分析法：又称指数分析法，是将连续数年的财务比率数据分别和某基年比较，以便分析观察其变动趋势的方法。 ◆直接对比分析法：是将连续数年的各项财务比率数据进行分析，以便分析观察其变动趋势的方法。 这种分析也可与同行业的财务比率数据进行比较，以便分析与同行业相比的变动趋势。 （2）百分比分析法 ◆纵向百分比分析法：是将财务报表上的某项数据 作为100%，如将资产负债表中的资产总额、利润 表中的销售收入等作为100%，然后计算其与纵向 排列的各项目相当于这个数据的百分比的一种分析 方法。 ◆横向百分比分析法：是将前后期财务报表上的相 同项目，作横向的百分比分析的一种方法。 权益报酬率 资产报酬率30.36% 平均权益乘数1.8838 ＝1÷（1－负债比率） 销售净利率14.79%×资产周转率2.053 净利1260÷销售收入8520 销售收入÷资产总额 初3800　　　8520　　　　　　末4500 总收入－总成本 9442.9　8182.9 销售成本4190.4 销售费用1370 管理 费用 1050 财务费用325 营业外支出15.5 税金1232 非流动资产初2090末2520 流动资产 初1710末1980 其他流动资产初61 末3 货币资金初340末490 短期投资初30末80 存货 初580末690 应收及预付款　 初699　末717 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 公式中的资产负债率是指全年平均资产负债率， 从该公司杜邦图看，决定权益净利率高低的因 素有：销售净利率、资产周转率、权益乘数三 个方面。 三、杜邦分析体系的作用 1.解释指标变动的原因和趋势，为采取措施指明方向。 假设ABC公司第二年权益净利率下降了， 有关数据如下： Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 　　　　权益净利率=资产报酬率×权益乘数 　第一年 14.93% 7.39% × 2.02