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融资融券业务： 指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。 分类： 融资融券交易又分为融资交易和融券交易两类 投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易 投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易 杠杆交易 短期配置——摊低持股成本 融资 短期资金头寸周转 融资 ETF与其他杠杆类工具比较 融资杠杆率适中： ETF最大杠杆为2.67倍（最低融资保证金比例60%） 股票最大杠杆为2.53倍（最低融资保证金比例65% ） 股指期货最大杠杆为6.67倍（最低15%保证金） 分级基金初始杠杆一般为1.67倍至2倍 交易门槛相对较低： ETF融资融券交易的最低申报数量为100份，约100元 股指期货开户资金50万，一手交易保证金约15万 标的ETF：上证50ETF、上证180ETF、上证红利ETF、上证180治理ETF、 深100ETF、 中小板ETF 、深成ETF、300ETF（510300）、(159919) Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. ETF——指数投资工具 借助于融资融券这一交易工具，投资者可以： 看多指数时，融资买入ETF实现杠杆，放大风险与收益 看空指数时，通过融券卖空ETF实现收益 实现指数的日内T+0交易： 多头T+0：买入ETF → 融券卖出 空头T+0：融券卖出 → 买券还券 日内可多次进行交易，把握波段机会 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 信用账户内的ETF操作 投资者信用账户不得用于参与证券投资基金申购及赎回 ETF操作 先卖后买→ T+0： 融券卖出ETF后，当日可通过买券还券实现T+0 先买后卖→T+0锁定损益，T+1归还负债： 买入ETF后，当日可通过融券卖出锁定损益，但T+1日才能通过直接还券归还融券负债 信用账户内，ETF只可买卖交易，不可申购或赎回 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 先卖后买操作 50ETF日内价格走势-02/07 判断日内呈现下跌波段：融券卖出ETF →低点买券还券获利→实现T+0 深成ETF日内价格走势-02/07 判断日内呈现下跌波段：融券卖出ETF →低点买券还券获利→实现T+0 融券卖出 买券还券 融券卖出 买券还券 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 先买后卖操作 判断日内呈现上升波段：融资/普通买入ETF →高点融券卖出ETF锁定收益→T+1日直接还券(支付一天融券息费) 深成ETF日内价格走势-02/08 50ETF日内价格走势-02/08 判断日内呈现上升波段：融资/普通买入ETF →高点融券卖出ETF锁定收益→T+1日直接还券(支付一天融券息费) (融资)买入 融券卖出 (融资)买入 融券卖出 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 交易技巧 如何最大限度使用授信额度？ 先信用交易后普通交易 如何实现日内多次回转交易？ 融券T+0交易 融资T+1结息规则 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 如何最大限度使用授信额度 客户最终可融资多少资金，主要取决于保证金余额 现金不打折，股票折算率在40%——70% 客户交易时，可选择以现金作为抵押，先进行“融资买入”交易，然后再用自己的现金进行普通买入 但——建议客户不