[金融数学读书报告.doc

《金融数学》读书报告 研一下学期，我开始上荣老师《金融数学》这门课，其实我的专业是关于调度方面的研究，可以说和金融经济是没有关系的。当初，我的导师王老师强烈推荐我学习《金融数学》这门课。她认为，在现实生活中，每个人都应该会一点金融经济方面的知识，因为在现代社会中，金融经济是无处不在的，而《金融数学》不仅和金融经济有关，而且和数学也有着千丝万缕的关系。 从第一节可到现在，课程差不多已经上完了。这门课的安排是这样的，最开始的两节课是有荣老师亲自授课的，他是为了让我们对这门课有个大概的了解，接下来的课程是由我们完成的，荣老师来当我们的指导者，改正我们的错误，拓宽我们的知识面，加深我们对金融数学的了解。 现在我想谈一下金融数学中关于测度变换，定理和布朗鞅表示定理的一点感受。 这部分内容主要是对第三章开始讲到的股票模型，通过应用定理，将它变成鞅，然后用布朗鞅表示定理，对每一个未定权益，构造出一个复制策略，在这个过程中，伊藤准则将发挥重要作用，而这一切都是为了在框架下定价和对冲。 在前面讲到的随机过程从本质上说并不是一个严格的布朗运动，它只是关于某个测度布朗运动。一个-布朗运动。因随机微分法描述的是过程使得（或）成为布朗运动的测度下的行为，而现有的工具并不能给我们任何启示。在测度变换下，布朗运动将发生简单的变化，通过推广到它们的微分也使随机过程也相应的发生变化。 对于测度变换-导数，先是从离散过程的一个简单的两步重组树开始的，把从这个轨道到对应轨道概率的映射看作对测度的编码，如下图所示。 若假定有另一个不同的测度，概率为。再次对轨道概率进行编码设为。当每个严格属于0和1之间的时候，唯一决定了测度。 定义在离散情况下测度关于测度的导数时，会出现两种编码，很自然地对测度和测度的差别进行编码，即对每个轨道，得到比率后，就可以把轨道到此比率的映射看为了。这种定义方法是比较简单的，也是比较容易理解的。 但是这种定义也是有缺陷的，比如说当和为0或1时，会出现两种情况。第一种情况就是若 为0，那么和为0。故关于的信息丢失了，那么也不可能得到对应于，的轨道（概率为0），因此，从某种意义上讲，实际上已经无关紧要了。如果我们限定只对可能的轨道给出，就可以修复相应的了。 第二个问题，假设某个为0。但所有的都不为0，那么当所有的都不为0时，至少一个为0，此时，并不是所有的比率都有定义，故不存在。我们可以删除那些概率为0的轨道，但是这样的就失去了某些信息，在测度下不可能有的一些轨道，在测度下却有可能存在，如果把它们抛弃掉，我们就失去了一些和测度有关的信息。如果在测度下允许出现某些情况而在测度下不允许出现，那么就不能定义。 为了防止这两种情况发生，规定两个测度有导数的前提是这两个测度等价，即当测度和测度等价时，就可以在-可能的轨道上定义和了。 对于离散过程，未定权益关于测度的期望为，其中未定权益在离散的二叉树上时刻2的值是已知的。有了以上式子的推广，期望从测度到测度的转换也很简单：，尽管这一点很有吸引力，但是它只代表了一种简单的情况：在一个特殊的时间范围—轨道的末端，才有定义。从而还可以给出无条件期望即，其中为的时间范围，在时刻是已知的。 上面所说的都是在离散过程下轨道末端的，而大家感兴趣的是每一处的，那么我们可以让时间变动来实现这一点，如果令为直到时刻为止的导数，即为遵循直到时刻的轨道的导数，，并且只知道此时刻以前轨道的概率之比。例如，在时刻1的可能轨道为{0,1},{0，-1}，导数在它们上的值分别为，，在0时刻，导数过程恰为1，这是因为唯一的轨道为点{0},。在测度和测度下，其概率均为1。当然还有另外一种表达方式，即作为时间范围的导数的条件期望：对任意。 从这个式子可以看出关于测度的期望正确拆分了，而过程表述了我们所求——沿着当前轨道考虑直到时刻的测度变化量。如果要求，实际上它就是，其中在时刻为已知的。要求出，只需知道从时刻到时刻测度的变化量就可以了，它恰好是，这是直到时刻的变化中去掉了时刻的变化，换句话说是。 其实上面说的都是在离散过程下的测度变换，而我们要研究的是连续随机过程（例如布朗运动）的测度变换是如何变化的。有了以上准备，对于连续的导数的定义就很容易了。我们仍可以用概率密度函数来表示概率。比如说在实数子集上的取值，然后用布朗运动的联合似然函数：如果取和为0，记为，为，那么布朗运动的第二个条件：增量相互独立，那么。写出一个对应于测度的连续有限时间子集上的似然函数，在连续极限下，我们就有了一个处理关于测度的连续过程的方法。如果为的一个子集，那么维随机向量落在中的-概率就为似然函数在上的积分，连续情况下的导数仍然满足在离散过程中的结论和性质 对于测度变换，就是先由离散过程下简单的二叉树开始对导数进行定义和推导，最后才能够一步步得到连续情况下的结论和