9资本资产定价模型解析.pptVIP

* 9.5.2 工资收入与非交易性资产 由于工资收入与私营企业资本不可交易，故存在价值低估，会影响均衡定价 * 9.5.3 多期模型与对冲投资组合 多期视野(非短视的) 投资者考虑两项附加风险： 描述投资机会参数的改变 源于产品价格变动风险的对冲需求 * 9.6 CAPM模型与流动性 流动性 是指在一个公平的交易市场中及时将资产卖出的便捷程度。 非流动性(Illiquity)溢价 支持非流动性溢价的研究： Amihud and Mendelson（1986） Acharya and Pedersen（2005） 图9.5 The Relationship Between Illiquidity and Average Returns * Acharya Pedersen Model(2005) * 流动性的三要素 证券的非流动性对市场非流动性的敏感程度: 股票收益对市场非流动性的敏感度: 证券非流动性对市场收益率的敏感度： * * 本章小结 CAPM模型假设 市场资产组合的风险溢价 SML及贝塔系数 零贝塔模型 多期资本资产定价模型 考虑工资收入的模型 非流动性溢价模型 * 投资学 第9章 资本资产定价模型(CAPM) * 资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）是由美国Stanford大学教授夏普等人在马科维茨的证券