居民投资理财管理策略分析解析.docVIP

目 录 一、居民投资理财工具比较 1 二、投资理财策略的选择 2 （一）各种投资工具的风险收益比较 2 （二）投资策略的选择 2 （1）工作期至结婚期 3 （2）结婚期至退休期 3 （3）退休期 3 三、投资理财策略的实证分析 4 （一）风险资产最优组合的确定 4 （二）无风险资产与最优风险资产组合相结合 5 （三）个案分析 5 （1）投资工具的选择 5 （2）投资时间安排 6 （3）投资比例的确定 6 （4）证券组合实证分析 7 参考文献 8  摘要：随着我国经济的快速增长，社会的进步，个人收入大幅提高并且呈现出集中趋势，人们对于个人财富的态度、观念和处理方式与过去相比发生了很大变化，居民理财逐渐成为人们关注的焦点。居民理财是一项系统工程，需要个人投资者在多个投资市场中，运用多种投资理财工具组合。然而，不同的投资市场和投资理财工具都是一柄“双刃剑”，各有优势和不足。居民投资者面对眼花缭乱的投资市场和投资理财工具，怎样才能根据个人投资者的自身背景，在各自所能承受的风险下，将各种投资理财工具科学、合理的组合起来，追逐到较高的投资利润，这就是本文所要重点分析和解决的问题。 本文站在居民投资者的角度，从居民理财的基本理论出发，采取规范研究和实证分析相结合的办法，明确给出了投资理财的定义，阐述了居民理财的基本模式、理财方法、理财的目标和环境、理财的基本原则，并对现有的各种投资工具进行了比较分析，针对每个投资工具各自的特点制定了相应的投资策略。同时深入研究了居民理财的核心部分——投资组合，通过投资组合的实证分析进一步进行说明和分析。 关键字：居民理财 证券组合 策略研究 居民投资理财管理策略分析 ——基于证券组合管理理论 投资理财是指居民对自己的收入、资产、负债等数据进行分析整理的基础上，结合预定的目标，并根据所处的生命周期不同阶段特征及对风险的偏好、承受能力，运用各种金融工具、手段合理安排资金，从而实现资产的保值和增值。其核心投资组合的选择过程，讨论人们如何对其财富进行投资，这是一个权衡风险与预期收益的过程。 一、居民投资理财工具比较 近年来，随着我国金融市场的不断发展与完善，市场上可供居民选择的金融工具越来越多。股票、债券、基金等均成为居民的投资热点。由于每种金融工具的特点、风险和收益都是不同的，所以在进行投资管理前，首先应对各种金融工具的作用和特点进行了解，这样才能作出合理的投资策略。具体如表1： 表1 居民投资理财工具 工具 特点 风险 保值型理财投资工具 定期存款 它以获取利息为回报，风险低，其收益随着银行公布的利率变化而变化，分方便且安全性较高。 当物价指数高于存款利率时，投资者不但不能从投资中获得益，还要承担本金贬值的风险。 债券 获得稳定的、高于银行存款、免税的利息收入。 利用债券价格的变动，买卖债券，赚取的差价收益。 1.信用风险、购买力风险等 2.其中国债风险最小，一般看成无风险之前 保险 1.不仅保护投资者已经拥有的一切，还可以保护其依存者在其发生意外时免受财务损失。 2.具有与个人理财业务息息相关的投资功能 只有发生合约规定条款才会受益 增值型理财投资工具 基金 利益共享、风险共担的投资方式 最大的特点是“专家理财”和“分散风险” 1.市场风险2.政策风险 3.经济周期风险 4.上市公司经营风险 5.购买力风险 6.利率风险 股票 1股份公司的红利 2.来自于股票流通中产生的买卖差价。 1.预期收益的不确定性，不固定 2.高风险，高回报 外汇交易 获取汇率变动差价收益 受各国金融环境的影响 风险较大，安全性较低 期货 交一定的保证金，门槛高 利用杠杆作用 扩大投资风险 保证时间盯市 期权 买卖双方在权利和义务上有着明显的不对称性 买方的风险是有限的，最大的额度为期权费 而期权卖方的盈利是有限的 黄金 操作简便快捷、资金利用率高、手续费总体上比买卖实物黄金低，同时也不用为保管担心，是现代投资炒金的主要形式。 黄金的价格受诸多因素的影响，其走势与经济景气度、证券走势反向 房地产 1.具有很高的保值功能和较高的收益性 市场风险和交易风险 二、投资理财策略的选择 个人投资者要达到资产净现值最大化的个人理财目标，必须在考虑收益最大 化的同时，风险最小化。要做到这一点，个人投资者必须了解各种理财工具的风 险与收益，才能制定出相应的投资策略，趋利避害，合理进行投资。 （一）各种投资工具的风险收益比较 表2 投资工具风险