[财务管理学.ppt

西南科技大学 周鹏 sczhoup@163.com Company Logo 评价方法 对投资项目评价对使用的指标分为两类：一类是贴现指标，即考虑了时间价值因素的指标，主要包括净现值、现值指数、内含报酬率等；另一类是非贴现指标，即没有考虑时间价值因素的指标，主要包括回收期、会计收益率等。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 西南科技大学 周鹏 sczhoup@163.com Company Logo 固定资产投资的决策分析 (一)现金流量的概念 现金流量是指与长期投资决策有关的现金流入和流出的数量。 注意：现金流出不仅仅指货币资金，还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的价值变现。 现金流出量 CFO 现金流入量 CFI 现金净流量 NCF Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 西南科技大学 周鹏 sczhoup@163.com Company Logo 现金流出量CFO：一个方案的现金流出量，是指该方案引起的企业现金支出的增加。 例：购置一条生产线 （1）购置生产线的价款；（2）垫支的流动资金； （3）生产中的维护、修理费用。 现金流入量 CFI：一个方案的现金流入量，是指该方案引起的企业现金收入的增加额。 例：购置一条生产线 （1）营业现金流入=销售收入—付现成本=销售收入—（销售成本—折旧）=利润+折旧 付现成本→需要每年支付现金的成本 （2）残值收入；（3）收回的垫支的资金 现金净流量NCF ：指一定期间内CFI和CFO的差额 NCF=CFI-CFO Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 西南科技大学 周鹏 sczhoup@163.com Company Logo 几点重要假设 （1） 时点指标假设 为了便于利用货币时间价值，无论现金流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指标，均假设按照年初或年末的时点指标处理。其中，建设投资均假设在建设期的年初或年末发生，垫支的流动资金则在年末发生；经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等均在年末发生；项目的回收额均在终结点发生。现金流入为正数、流出为负数，且一般以年为单位进行计算。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 西南科技大学 周鹏 sczhoup@163.com Company Logo （2）自有资金假设 即使存在借入资金也将其作为自有资金对待。 （3） 财务可行性分析 假设项目已经具备国民经济可行性和技术可行性，确定现金流量就是为了进行项目的财务可行性研究。 几点重要假设 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 西南科技大学 周鹏 sczhoup@163.com Company Logo (二)现金流量的构成 初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011