政府产业引导基金实务操作.pptVIP

（四）地方政府财政资金与金融机构设立产业基金模式 由地方政府层面出资单独成立引导基金，或以此吸引金融机构资金，合作成立引导基金，引导基金作为母基金，通常不直接投资具体项目，只投资与子基金。 在设立PPP子基金时，基金采取优先级与劣后级的结构，通常政府引导基金作为劣后级（LP），有时基金管理人（GP）也共同作为劣后出资人，其他社会出资者作为优先级（LP）。 六、产业投资基金参与PPP项目运作模式 模式一：先设立政府引导母基金，公开征集管理机构后，由GP设立子基金 政府引导基金由省政府财政部门发起，或指定政府独资公司作为财政资金出资人代表发起，并联合市县政府共同出资设立政府产业引导基金，以政府产业引导基金为母基金，在选定基金管理机构后，共同设立子基金，吸引金融资本和其他社会资本参与PPP基金。在子基金中，政府引导基金劣后级，金融资本及社会资本作为优先级，基金管理人负责募集金融资本和社会资本。 六、产业投资基金参与PPP项目运作模式 山东省PPP发展基金，基金总规模800亿元，分3年募集到位。首期规模200亿元，其中引导基金出资20亿元。政府引导基金出资80亿元，由省财政、山东省经济开发投资公司和市县财政共同出资。待基金管理人确定后，设立若干子基金，争取撬动银行、保险、信托、证券、投资等金融和社会资本720亿元共同设立投资基金。 六、产业投资基金参与PPP项目运作模式 发起 劣后级 选定 出资 委托 省市县政府 政府出资 平台公司 PPP引导基金 PPP基金管理机构 金融机构 PPP子基金 管理 模式二：既设立政府引导母基金，同时也设子基金，子基金出资不只是来自母基金 由省政府发起设立政府引导基金，引导基金是母基金，分别由政府城投公司、金融机构和其他社会资本出资，母基金的规模一般不是很大，政府财政资金出资也很少，主要起项目的引导作用。母基金设立后，可投资市县发起设立的PPP子基金。 六、产业投资基金参与PPP项目运作模式 案例：山西省改善城市人居环境PPP投资引导基金 2015年11月，山西省财政厅与兴业银行、北京首创集团达成了战略合作，共同发起成立山西省改善城市人居环境PPP投资引导基金，基金主要用于城市供水、供气、供热、污水处理、垃圾处理、地下综合管廊、轨道交通等领域的PPP项目。 该基金为母子基金的架构，母基金规模为16亿元，由省财政出资2亿元，兴业银行出资12亿元，北京首创集团出资2亿元，母基金为省级，只对子基金配比，不对具体项目投资。 子基金为市、县级政府联合基金机构设立，只对PPP项目投资。同时子基金可选择专业的管理机构管理子基金。 母基金成立投资决策委员会，符合条件的市县经母基金投资决策委员会批准通过，即可设立子基金。 六、产业投资基金参与PPP项目运作模式 六、产业投资基金参与PPP项目运作模式 发起 投资 托管 管理 出资 出资 出资 委托 省政府 省政府 出资人代表 兴业银行 北京首创 PPP母基金 市县政府 出资人代表 金融机构 PPP子基金 管理机构 供水、供热、污水处理、垃圾处理等项目 银行 模式三：在设立母基金时，也设立子基金，子基金的出资全部来自母基金 此模式虽然也是母子基金，与上述两种模式项目相比有两个特点：一是母基金的规模等于各子基金规模的总和，即子基金的资金全部来自母基金；二是政府通过购买服务的方式委托有资质、有基金管理经验和良好业绩的机构管理运作子基金。 六、产业投资基金参与PPP项目运作模式 案例：2015年10月，江苏省设立PPP融资支持基金，由省市县财政共同出资10亿元，江苏银行、交通银行江苏省分行、上海浦东发展银行南京分行、建设银行江苏省分行，以及农业银行江苏省分行分别认购18亿元，首期规模为100亿元，每20亿元为一个子基金，基金期限为10年。子基金均采取优先与劣后的结构，金融机构作为优先级，财政出资人作为劣后级。 六、政府产业投资基金运作模式及案例 劣后级 优先级 发起设立 投资 管理 委托 省市县政府 政府城投公司 金融机构 PPP引导基金 子基金管理 机构3 子基金管理 机构4 子基金管理 机构5 子基金管理 机构2 子基金管理 机构1 子基金1 子基金2 子基金3 子基金4 子基金5 （五）机构背景型产业基金 机构背景型产业基金是指金融机构联合地方国企或是实体企业联合一些机构，共同作为发起设立产业投资基金，基金管理人（GP）可以是发起人共同出资设立管理机构，按照出资比例利益共享，责任共担。也可以是金融机构选定专业的基金管理人。 六、政府产业投资基金运作