第2章金融系统描述.pptVIP

* | 广东财经大学 金融学院 2.4 金融工具 原生金融工具，也叫基础金融工具，它们的主要职能是媒介储蓄向投资转化或者用于债权债务清偿的凭证。如股票和债券。分为： 权益性金融工具 债务性金融工具 * | 广东财经大学 金融学院 2.4 金融工具 衍生金融工具，在原生金融工具基础上派生出来的金融产品，包括期货、期权等，它们的价值取决于相关原生产品的价格，主要功能不在于调剂资金的余缺和直接促进储蓄向投资的转化，而是管理与原生工具相关的风险。 * | 广东财经大学 金融学院 2.4 金融工具 结构性金融工具，将不同的原生产品、或将原生产品与衍生产品相结合，从而产生新的现金流和新的风险特征的金融工具。如证券化产品、信用联动型票据、信用联接票据等等。 * | 广东财经大学 金融学院 2.4 金融工具 思考： 在同一时点上，具有相同期限的政府债券与某规模较小的企业发行的企业债券之间的利率有何差异？ 2008年7月，美国贷危机骤然恶化，美国房利美和房地美陷入了困境，这对其发行在外的债券的利率有何影响？ 2011年，欧洲危机持续恶化，尤其是希腊政府陷入了严重的债务危机，在危机期间，希腊政府债券的利率会如何变化？ * | 广东财经大学 金融学院 2.5 金融系统中的信息不对称 信息不对称就是具有直接利益关系的双方当事人，其中一方具有另一方所不具有的、且会影响双方利益分配的信息。 逆向选择：事前的 道德风险：事后的 * | 广东财经大学 金融学院 2.5 金融系统中的信息不对称 逆向选择：由于信息不对称，资金盈余者或金融机构恰恰将他们的盈余资金贷放给了那些他们所不愿意贷给的风险更高的资金短缺者。 道德风险：资金短缺者在获得投资者提供了资金后，从事一些投资者所不希望的活动。 * | 广东财经大学 金融学院 2.5 金融系统中的信息不对称 逆向选择与道德风险的后果： 银行的利润并不会随利率的上升而单调地上升；利率上升到某一临界值之后，进一步提高利率，银行利润反而会下降。 金融机构行为：信贷配给，一些借款者无法得到借款或者借款申请只能得到部分满足。 也会加剧宏观的金融风险，损害金融体系的稳定性。 * | 广东财经大学 金融学院 2.5 金融系统中的信息不对称 如何解决信息不对称 信息优势者：披露信息、贷款承诺、提供抵押和担保 信息劣势者：生产信息、合约的正向激励 第三方的作用 * | 广东财经大学 金融学院 2.5 金融系统中的信息不对称 根据金融活动中的信息不对称原理，讨论以下几个问题： 1、首付比率与美国次贷危机之间的关系 2、中国在抑制房地产泡沫时提高第二套住房首付比率的影响 3、作为生产信息的评级机构的行为，对金融稳定非常有效吗？美国标准普尔、穆迪、惠誉降低“欧猪”五国政府债券的评级，金融市场会有什么样的反应？ * 广东财经大学 金融学院 广东财经大学 金融学院 丁杰 djsky@163.com广东财经大学 金融学院 * | 广东财经大学 金融学院 了解金融体系的涵义，功能，以及金融体系的构成要素。 本章的学习要求 * | 广东财经大学 金融学院 第2章 金融系统 2.1 资金盈余者和资金短缺者 2.2 盈余者与短缺者之间的联系机制 2.3 金融体系的功能 2.4 金融工具 2.5 金融系统中的信息不对称 * | 广东财经大学 金融学院 金融体系或金融系统(financial system)： 由各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金融要素的集合，是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机系统。 * | 广东财经大学 金融学院 2.1 资金盈余者和资金短缺者 金融是联系资金盈余与资金短缺之间的桥梁及其相关的资金清算和风险管理等技术与制度安排。 资金盈余部门 资金短缺部门 * | 广东财经大学 金融学院 2.1 资金盈余者和资金短缺者 净金融投资反映了一个部门或单位是盈余者还是短缺者。 从金融交易角度来看，净金融投资是当年金融资产的增加额减去当年新增金融负债的差额。因此，净金融投资为正，表明总体上是在向外贷出资金，是盈余者；反之，净金融投资为负，表明总体上是在向其他单位借人资金，是资金短缺者。 中国各部门的净金融投资 单位:亿元 * | 广东财经大学 金融学院 2.2 盈余者与短缺者之间的联系机制 财政转化机制 金融转化机制 * | 广东财经大学 金融学院 2.2 盈余者与短缺者之间的联系机制 财政转化机制是指通过政府部门将社会的金融剩余集中起来，然