第6章 公司分析2.ppt

第6章 公司分析 一、公司分析流程 二、竞争优势 三、公司战略 四、销售策略 五、研究发展能力 六、公司管理层分析 七、财务分析 一、公司分析流程 二、竞争优势 成本优势 产品差异性 客户集中度 三、发展与经营战略 1. 多元化与一元化 一元化公司往往专业化程度非常高。但一元化公司经营产品过于单一，也往往意味着较大风险。 多元化战略分为两种： 生产的产品具有关联性，因此协同效应与范围经济效应。 生产的产品不具有关联性，而且每一种产品都不具有专业化优势 。 2. 自主发展与收购兼并： 自主发展扩大主业，具有较强的稳定性和可预见性，风险业相对较低，但是发展的速度往往较低，要有做百年老店的恒心。 收购兼并方式则可以迅速将公司做大 ，但风险非常大。 3. 要警惕公司通过收购兼并进行利润操纵。 公司收购兼并与利润操纵 假设有两家公司：电子科技公司与巧克力公司，总股本均为20万股，净利润也同为100万元。电子科技公司的市盈率是20倍，巧克力公司的市盈率是10倍， 现在，电子科技公司准备收购巧克力公司，其出价是以2：3的比例换股。 请计算在收购发生以后新的电子科技公司的每股收益及增长率。 根据假设，可以计算两家公司换股前的每股收益都是5元。股价分别是100元与50元。 换股以后，巧克力公司称为电子科技公司的一个全资子公司。因此，新的电子科技公司的盈利增加到200万元。 按照换股条件，换股后