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大智慧《主力内参》（机构版） 01月13日 超赢看盘 缩量反弹 资金流出12亿 受外围市上涨刺激，周三两市双双高开，在权重板块的推动下震荡攀升，由于市场交投清淡、跟风意愿不足，指数在20日均线处便遇阻回落，一度下探至半年线附近，尾盘权重再度发力，两市再度翻红，不过成交量继续保持萎缩。大智慧超赢数据显示，周三大盘资金净流出12.31亿，市场人气依旧低迷。 具体上看，昨日房地产、银行、钢铁、保险4大板块资金流入居前，分别净流入2.7亿、1.8亿、1.6亿和1.3亿，造纸印刷、电器、汽车、商业连锁等板块资金也有净流入，均在1亿以内。在资金流出排行上，有色金属、机械板块继续遭资金减持，分别以4.78亿和3.47亿居前，其中中金岭南、铜陵有色、中国中冶、中国南车等资金流出明显。另外，电子信息、化工、煤炭石油、也有、计算机、农业、建材等板块资金有流出迹象。 沉寂还是爆发 周三市场非常寂寥，盘中一种熟悉的凝重情绪再度来袭，当前市地产、煤炭、银行以及钢铁的又一次努力未得到响应之后，市场情绪开始消极，伴随午后严重缩量和小幅跳水的，是大家担忧甚至是盼望大盘再度恐慌性跳水，如同去年末最后一周所发生的那样。但这一次，我们没有那样的感觉，我们对大盘不担忧，尽管市场很疲弱。需要分清楚的是，感觉的来源，担忧情绪主要是来自于中小板和那些大幅炒高的品种，结构性的困扰就在这里，将小盘题材股的调整压力与大盘混合。在后面这个阶段，我们以往所熟悉的结构性行情也许要反过来了，也就是如果整个市场是下跌市，那么可能是小板主跌，而上证跌幅有限，如果大盘走强，那么是风格转换上证领涨，而小板迟滞。我们认为可以积极一点，后面的一种可能性更大。全天的结果显示，盘中颓势被扭转。 随着市场持续表现出的特征，大家开始小心翼翼的探讨风格变化的可能性。如海通证券今天的策略点评认为，新老基金交易行为的博弈助推了风格转换。新基金规避此前主力资金重仓的大消费及战略新兴板块（小盘股），而选择长期被市场冷落和低估的银行、地产、钢铁板块。近期市场的风格转换是资金博弈以及相关板块价值双向回归的结果。但抱着谨慎的态度，海通证券表示，这种机会只是阶段性机会。这里的潜规则是，我们的认识总是随着市场的发展而反馈调整的，如果后面大盘股风格愈来愈明显，就会忘了阶段性这个前提，变成大张旗鼓的宣扬风格转换；如果小盘股卷土重来，那么就体现了阶段性这个前提的重要性。 尽管地产、银行等大盘股表现的欲涨又止，但去年12月以来的持续活跃在潜移默化的改变着市场的看法，投资者可能从以前的厌恶、远离，开始尝试着观察、接近，然后酝酿寻找机会的想法，市场资金都是跟着热点流动的。再来看一下银行地产的主力品种如浦发招行工行建行深发展万科保利等，包括中石化石油，形态都已得到修复，都是蓄势待发的状态，其中几个品种拉一根中阳可能就会激发市场的人气。如果要看空，我们可以等它们再度破位再来看。而对于中小板或者题材股，偏爱者可能仍然对历史的活跃表现恋恋不舍，但以目前莱宝高科、超图软件、国电南瑞之类的形态，是不是有点望而却步。当然，市场仍然涌现了机器人、云海金属这样的强势股，这就非常考验眼光了；其次，中小板指数逼近最近低点和半年线，开始酝酿反弹，如大盘走强，在其中资金的运作下，中小板指数可能再次抢眼，但这个反弹做不做，看个人的操作能力，个股分化和速度是关键点。 需要注意的一个信号是，港股最近的强劲表现，恒指新年以来相当强势，周三涨幅可观，这种积极态势会对A股形成正面影响，而其中的AH板块又会受到更多激励，从而与大盘股风格形成共振。 二、财经聚焦： 1、国务院部署鼓励软件产业政策措施 国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的政策措施。会议指出，软件产业和集成电路产业是国家战略性新兴产业，是国民经济和社会信息化的重要基础。近些年来，我国软件产业和集成电路产业快速发展，产业规模迅速扩大，技术水平显著提升，有力推动了国家信息化建设和经济社会发展。但与国际先进水平相比，我国软件产业和集成电路产业发展基础仍然薄弱，企业科技创新和自我发展能力不强，应用开发水平有待提高。 2、新年首周放贷直逼5000亿 年后首周新增贷款规模约在4800亿元到5000亿元之间。其中四大国有银行新增信贷量占比接近一半，约为2000亿元左右。从目前情况看，今年的信贷投放和去年同期相比已有减少，预计1月份新增贷款规模在1万亿元到1.2万亿元之间。而2010年1月份新增贷款１．３９万亿