應付帳款期間.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * 應付帳款 應付帳款是公司向供應商賒購原料或貨品的信用交易 (Trade Credit) 供應商為了鼓勵公司早點支付貨款，會給予購貨折扣，如「2╱10，淨 30」 買方於進貨後十天內付款，可以享用 2% 現金折扣，否則買方必須在進貨後第三十天支付全額的貨款，而放棄 2% 現金折扣 * 應付費用 應付費用是公司對員工或政府的欠款，包括應付工資與薪水、應付稅額等等 視為一項沒有成本的自發性融資，金額不是很大 大部分公司在月中支付薪資，前半個月薪資視為應付費用，後半個月是預付費用(兩項費用正好抵銷) * 短期銀行借款 無擔保品、融資暫時性現金短缺時經常使用的融資工具 信用額度是公司向銀行借款的最高額度，通常是一年 本票 (Promissory Note)：銀行通常會要求公司開立一張本票，銀行收到後才會撥款到公司的帳戶裡 * 補償性餘額 當銀行將借款撥給設在銀行的帳戶裡時，會要求公司必須將一部分借款繼續存放在帳戶裡，這一部份存款稱為補償性餘額 補償性餘額間接地提高了公司短期銀行借款的成本 * 補償性餘額 (續) 假設 ABC 公司向 XYZ 銀行申請短期借款的信用額度是 100 萬元，而補償性餘額是 10%，因此，ABC公司必須將實際借款金額的 10% 存放在不生息的帳戶裡。另外，假設短期借款的利率是 8%，ABC 公司進入旺季，需要 45 萬元採購原料貨品，請問 ABC 公司必須向 XYZ 銀行借款多少? 借款的有效利率又是多少呢? 借款金額 = 45萬元/90% = 50萬元 有效利率比借款利率高出 0.89% * 有擔保品的短期借款 短期借款的擔保品通常包括應收帳款或存貨 應收帳款融資包括應收帳款貼現(Factoring of Accounts Receivables)與應收帳款質押(Pledging of Accounts Receivables) 應收帳款貼現：公司將應收帳款出售給銀行，由銀行向客戶收回應收帳款，當公司客戶未能償還時，銀行必須自行承擔壞帳的風險 應收帳款質押：公司使用客戶的應收帳款為擔保品，向銀行進行短期融資，銀行對於應收帳款擔保品擁有受償權，銀行不承擔客戶倒帳的風險 * 有擔保品的短期借款 (續) 存貨融資使用存貨作為擔保品，包括三種形式：總括存貨留置權(Blanket Inventory Liens)、信託存單(Trust Receipts)及倉庫融資(Warehouse Financing) 總括存貨留置權：銀行對公司的所有存貨擁有留置權，當公司無法如期償還借款時，銀行有權出售公司的存貨 信託存單：由銀行代為保管借款公司所擁有的特定存貨之工具，被廣泛地用在汽車經銷商的短期融資 * 商業本票 (Commercial Papers) 商業本票為公司所發行的無擔保短期票券，到其期限通常不會超過270天 只有信用卓著的一些大型公司較有能力使用商業本票從事短期融資 如：台塑集團的公司向銀行進行短期借款時，必須支付銀行所牌告的基本利率(Prime Rate) ；若自行發行商業本票，資金成本會低於基本利率 * 總結 營業循環期間、現金循環期間的介紹與計算 營運資金的三種投資政策：寬鬆的投資政策、中庸的投資政策、嚴格的投資政策 寬鬆的投資政策用在「短缺成本」高於「持有成本」的情境之下 嚴格的投資政策用在「短缺成本」低於「持有成本」的情境之下 * 總結 (續) 營運資金的三種融資政策：寬鬆的融資政策、中庸的融資政策、嚴格的融資政策 寬鬆的融資政策使用長期資金融資公司的總資產 嚴格的融資政策使用長期資金融資固定資產與永久性流動資產，以短期資金融資暫時性流動資產 短期融資工具的介紹，包括自發性的短期資金與非自發性的短期資金 自發性的短期資金包括應付帳款與應付費用 非自發性的短期資金包括銀行短期信用借款、有擔保品的短期借款、商業本票 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第五篇 營運資金篇 第十二章 短期財務規劃與政策 * 第十二章 短期財務規劃與政策 大綱 前言 營運資金管理 營運資金的投資政策 營運資金的融資政策 短期融資來源與工具 總結 * 12.1 前言 長期財務政策：資本預算、資本結構、股利政策 短期財務政策：營運資金管理 投入營運資金的原因 長期與短期融資政策之相關性 短期融資工具介紹 * 12.2 營運資金管理 營運資金的定義 維持日常營業活動必須投入的資金 一年以內可以回收，包括現金、有價證券、應收帳款、存貨等 淨營運資金 = 流動資產 – 流動負債 = 營運資金 – 流動負債 * 營業循環與現金循環