2011年注会串讲讲义..docVIP

2011年注会串讲讲义－财务管理－黄胜 第一部分　前言 一、串讲目的、方法和内容 　　（一）目的和方法 　　串讲带有押题性质，并再次将知识点给大家总结出来，同时给出重要知识点总结性的讲义，大家可以打印出来复习，不过限于是串讲所以一般不展开讲解具体知识点。 　　按照重要程度排序的方法来给大家做串讲，时间紧张的同学，可以参照这个顺序复习，可以放弃排序在后的考点。希望这科目一定通过的同学，则还是全面复习给出的考点为好。 　　（二）串讲内容 　　分为五部分，第一部分前言，做一个简单介绍。知道如何使用这个串讲班和如何使用讲义。然后分四部分分别给通用基础知识（3个）、 综合题（7个出题点）、计算分析题（11个出题点）和选择题目（25个出题点）的出题点，同时对跨章的综合题目的出题方向和知识点组合方式给予说明。 　　二、2010年考题分值构成分析 　　1.单项选择题（14×1分＝14分，含1分计算型选择题） 　　2.多项选择题（8×2分＝16分） 　　3.计算分析题（3×5分＋3×6分＝33分，其中第一题全用英文作答多给5分） 　　4.综合题（19分＋18分＝37分） 　　计算题目分值在71分左右【含1分计算型选择题】，08年度和09年度旧制度考试题目属于计算题目的有79和75分。不过多选题必须绝对正确才给分，同时有的多选题综合性比较强，所以多选题还是比较麻烦。 　　三、考试器材准备 　　具有指数计算功能、无声无编辑存储功能的计算器【只要是一般的学生专用的计算器就可以，价格100左右的就非常好了，主要按键的舒适性，注意提前使用熟练】。各种时间价值系数、正态分布下的累积概率表[N（d）]和自然对数表考试的时候都直接查表。 　　四、考试注意事项（建议听听我讲授的应试技巧） 　　1.计算题要尽可能分步骤做，步骤尽可能详细，考试是按照步骤给分的，如果一步得出结果，出了错误一分不给。 　　2.同时每个步骤需要写明计算原理和理由，然后再进行计算，这样即使计算错了，公式正确也能够给分，写公式的时候记不住符号，可以使用文字 　　3.计算的精确度要注意 　　中间过程的精确度（保留的小数位数）要比最后的结果要求的精确度（保留的小数位数）高（多）。 　　4.计算结果因为中间计算过程小数位数的不一致导致结果的误差不会影响得分，曾经有一年的标准答案，容许数值和标准答案差别在5左右。 第二部分　通用基础知识 首先、重要性说明及分值估计 　　这一部分内容肯定年年有考分，是众多计算题题目内容的重要构成部分，而且可以单独出计算分析题，尤其是管理用财务报表可以作为一个大题的重要构成部分（比如2010年综合题1总分19分，其中10分左右属于管理用财务报表的内容）。每年在这个部分设计到的分值应该在10－20分之间。 　　其次、具体内容 　　一、资金时间价值 　　关键在于公式的灵活运用，不要死记硬背公式，注意公式之间的联系和内插法的运用【本教材应用在求利率i、投资回报年限n和N（d）】。 　　二、资本成本【有一定的可能单独计算题】 　　【说明】教材今年提法上更严谨，并突出了相关指标如无风险报酬率等的确定。要能够正确区分和计算各种资本成本，并正确选择运用。 　　（一）资本成本分类及计算 分　类 公司资本成本 ①与公司的筹资活动有关，它是公司筹集和使用资金的成本，即筹资成本 ②组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合，也是各种资本要素成本的加权平均数。 ③是公司取得资本使用权的代价。是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率。 ④其高低取决于3个因素：无风险报酬率、经营风险溢价、财务风险溢价。 投资项目资本成本 ①与公司的投资活动有关，它是投资所要求的最低报酬率。 ②不同投资项目的风险不同，所以它们要求的最低报酬率不同。 公司资本成本与项目成本的关系 公司新的投资项目的风险与企业现有资本平均风险关系 项目资本成本与公司资本成本关系 相　等 相　等 新项目风险高 项目资本成本高 新项目风险低 项目资本成本低 公司资本成本主要使用情形 ①加权平均资本成本可指导资本结构决策【第10章P285资本成本比较法】 ②公司资本成本作为公司现金流量折现率，以计算企业整体价值【第7章】 ③计算经济增加值需要使用公司资本成本【第22章】 ④“营运资本管理”把各类流动资产看成不同的“投资项目” ⑤公司新的投资项目的风险与企业现有资本平均风险相等，公司资本成本是可以作为项目资本成本，作为项目决策计算的折现率 如投资项目与现有资产平均风险不同，据项目风险与公司风险的差别，适当调增或调减公司资本成本可以估计项目的资本成本【第8章221页】 公司资本成本计算 计算公式 公式中Wj计算基础 资金价值基础 优　点 缺　点 账面价值加权