(第六章金融市场概述.pptVIP

第二篇 金融市场与金融中介 第六章 目录 第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第六章 金融市场概述 第一节 金融市场及其要素 第六章第一节 金融市场及其要素什么是金融市场 1. 金融市场是与商品市场；劳动市场并存、进行资金融通，实现金融资源配置的市场。 通过市场上的金融交易，最终实现社会实际资源的配置。 含义： 金融市场的交易对象是同质的金融资产。 金融市场的参与者是资金的供给者和需求者。 大多金融市场不受固定场所、固定时间的限制。 金融市场的交易对象 金融市场的交易对象是金融工具。 金融工具：又称金融资产，是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。 （1）原生性（基础性）金融工具 （Underlying Financial Instruments） 是在实际信用活动中出具的能证明债权债务关系或所有权关系的合法凭证。 包括：商业票据、债券等债权债务凭证； 股票、基金等所有权凭证 （2）衍生性金融工具 （Derivative Financial Instruments） 即由原生性金融工具创造出的新型金融工具。 它们一般表现为一些合约，其价值取决于或衍生于由其交易的金融工具（原生性金融工具）的价格。 主要包括：远期、期货、期权、互换及其组合。 合约规定了持有人的权利或义务，并根据此进行交易，可发挥套期保值的作用。 直接融资市场和间接融资市场的差别并不在于是否有中介机构介入，而在于中介机构介入的作用和特征。 （三）直接融资和间接融资的比较(补充) 1、直接融资的优势： 能使资金需求者获得长期资金来源，资金使用上不爱限制。 资金供求双方联系紧密，有利于与合理配置资金，提高资源使用效率。 筹集资金数额较大。 2、间接融资的优势： 降低融资成本。 多样化的融资工具可以灵活方便的满足资金供需双方的融资需求。 金融机构可以通过多样化的策略降低风险，安全性较高。 有利于提高金融活动的规模效益，提高全社会资金的使用效率。 流动性较好。 第六章第一节 金融市场及其要素金融市场的类型 按融资的期限划分，可分为货币市场和资本市场，这是金融市场最重要的分类方法。 货币市场又称短期资金市场，是指融资期限在一年以内的金融市场，其中包括同业拆借市场、商业票据市场、回购市场以及短期证券市场等。 资本市场又称长期资金市场，是指融资期限在一年以上或未规定期限的金融市场，主要有股票市场和债券市场。 按金融市场交易的性质不同划分，可分为: 发行市场，也称为初级市场或一级市场，是指新发行的金融工具第一次出售的金融市场。 流通市场，也称次级市场或二级市场，是已发行金融工具转手买卖的金融市场。各类市场参与主体因为各种交易对象的创生、流通和清算而进入金融市场。 二级市场只改变证券的所有权（赋予证券的流动性），并不增加社会资金量；二级市场的流动性激活一级市场，从而增加社会资金的资本化水平。二级市场的效率影响交易成本。 第六章第一节 金融市场及其要素金融市场的功能 1. 帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置。 在良好的市场环境和价格信号引导下，可以实现资源的最佳配置。 2. 实现风险分散和风险转移。 金融市场可以发挥转移风险的功能是就这样的意义来说的：对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处减小乃至消失，而不是指从总体上看消除了风险。 第六章第一节 金融市场及其要素金融市场的功能 3. 确定价格： 相当多的金融资产，其票面标注的金额并不能代表其内在价值；其内在价值是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能被“发现”。 4. 金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者将资产售出、变现，因而发挥提供流动性的功能。 第六章 金融市场概述 第二节 货币市场 一、货币市场概述 货币市场是期限在1年以内的短期金融资产交易 的市场。交易工具是政府、银行和工商企业发行的 短期信用工具，主要包括：国库券、商业票据、银 行票据、可转让的大额定期存单、回购协议等。 货币市场的主要特征是： 交易期限短，金融资产的交易期限短的只有1天，长的也不超过1年，其中以3-6个月的居多； 交易的目的主要是短期资金周转的需要，一般是用来弥补流动资金的临时不足； 交易的金融工具流动性很强且风险小，可以在市场上随时出售兑现，具有“准货币”的特点。 2、银行同业拆借市场的特点 资金的期限比较短，一般是1天、2天或一个星期，最短也可能是几个小时，或隔夜拆借。 ② 银行同业拆借市场