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生物制药行业分析 报告人：史鑫鑫 制作人：李泉老师小组 目录 一、行业概况 二、行业一般特征分析 三、行业竞争特征分析---五力竞争模型 四、宏观环境分析---PEST模型 五、生物制药行业微观分析 六、上市公司股票价值分析---沃森生物 生物制药的发展史 政策环境 2005年10月11日 中国共产党十六届中央委员会第5次全体会议提出 要加快发展生物产业 2007年4月8日，国务院办公厅编制了《生物产业发展“十一五”规划》 2009年6月2日，国务院办公厅发布《促进生物产业加快发展的若干政策》，将生物医药和生物制药领域作为重点发展领域，要求加速生物产业规模化，集聚化和国际化发展。 根据国家“十二五”规划，战略性新兴产业将成为先导性、支柱性产业，生物医药产业 得到国家政策的支持，行业发展得到政策推动 国家新药创制重大专项重点支持的十大疾病： 恶性肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病、精神疾患、免疫性疾病、艾滋病、耐药性结核病、耐药的肿瘤、病毒、甲流 2006-2009我国生物制药行业产值规模与增长率 2009年以来我国生物药品制造业销售收入、利润总额及增速 2011生物制药产业结构 与其他行业对比 目前我国生物制药上市公司共有33家。 2012年6月30日止，前5家上市公司每股收益率排名 二、行业的一般特征分析 1：行业市场类型分析---垄断竞争 中国生物制药企业数量众多，规模普遍较小，行业集中度较低。2010年底，全行业企业数达到860个，从业人员达到13.91万人，但规模均较小。行业内最大的五家上市企业(华兰生物(002007)、天坛生物(600161)、科华生物、双鹭药业(002038)、达安基因(002030))2010年营业收入共40.72亿元，仅占3.8%的市场份额。 2:行业经济周期分析---成长期 “十一五”期间(2006-2010)，中国生物制药行业规模增长272%，目前已经达到年销售超千亿元的水平。在相对增速上，全行业销售年复合增长率22.16%，几乎是同期中国GDP增速的两倍。 3：行业经济周期分析---防守型行业 1：新进入者 1）结构性障碍：生物制药行业具有高投入，高科技，长周期，高风险的特点。因此对技术，资金有很高的要求。药品的生产直接关系人民的健康，国家对药品的生产也有严格的政策要求。 2）退出障碍：固定资产高度专业化，较高的前期投资使该产业退出障碍也很高。 2：同行业之间的竞争 1）生物制药行业属于垄断竞争行业，企业数量众多，规 模普遍较小，行业集中度较低。商品的差异性较小。 2）由于企业固定成本较高，退出障碍高，使得行业之间的竞争更加激烈。 3）外资企业直接进入带来的冲击。 3：替代品 生物制药行业是高科技产业，其主要替代品主要为行业内产品自身产品的更新换代。 4：供应商 生物制药品的原料主要来源于生物体，生物组织，细胞，体液等，原料较为易得，供应商集中程度不高，供应品存在一定的可替代程度，供应商讨价还价能力不强。 5：购买者 现阶段由于政策限制等方面的原因，生物制药品的购买者主要还是医疗机构，厂商大部分没有形成自己的销售网络，购买者讨价还价能力较强。 四、宏观环境分析---PEST模型 1：P-politics政治 2005年10月11日 中国共产党十六届中央委员会第5次全体会议提出 要加快发展生物产业 2007年4月8日，国务院办公厅编制了《生物产业发展“十一五”规划》 2009年6月2日，国务院办公厅发布《促进生物产业加快发展的若干政策》，将生物医药和生物制药领域作为重点发展领域，要求加速生物产业规模化，集聚化和国际化发展。 国家在从“八五”到“十二五”的连续五个战略规划中都将生物制药产业列为重点。“十一五”和“十二五”规划中均列明“重大新药创制”专项，分别投入66亿元、100亿元用于新药研发，而生物制药是这一专项扶持重点之一 。 2.E-economic经济 3.S-society社会 1)我国人口老龄化。截至2010年（第六次人口普查），60岁及以上人口占13.26%，比2000年人口普查上升2.93个百分点，其中65岁及以上人口占8.87%，比2000年人口普查上升1.91个百分点。 2）糖尿病，心脑血管疾病，癌症发病率提高。13亿人吃饭，1.3亿人吃药。目前中国9240万成年人患有糖尿病，有1.482亿人处于糖尿病前期。中国已经取代印度，成为全球糖尿病患者最多的国家。 4.T-tecnology技术 1）生物学，医学，基因组图谱、克隆技术、遗传修改技术、生物医学工程、疾病疗法和药物的发展为生物制药进步提供了坚实的基础 2）计算机模拟和分子图像处理技术(例如原子力显微镜、质量分光仪和扫描探测显微镜)相