五、通货膨胀与通货紧缩解析.ppt

山东大学经济学院 第四节 改革开放以来我国通货膨胀问题 基本特征： 中国改革开放以来的六次宏观调控中五次是反通胀、一次是反通缩。????? 第一轮是1979年到1980年，那时候提出要建多少个大庆、多少个石化基地、大量地进口，致使外汇储备迅速地接近于零，物价上涨。到了1980年通货膨胀达到了6%，党中央国务院非常重视，在1980年12月国务院发出了《关于严格控制物价、整顿议价的通知》对通货膨胀进行治理。 第二轮是84年到85年，人民银行开始行使中央银行的职能，1984年现金发行量为262亿，超过当年计划的三倍。GDP增长率达到了15.2%，为建国以来最高，同时也有通货膨胀。 所以1984年11月国务院发出了《关于严格控制财政支出和大力组织货币回笼的紧急通知》，同时出台了一系列宏观调控的措施，包括加息，包括1985年4月8号国务院发出的《关于控制固定资产投资规模的通知》，1985年4月国务院批转人民银行《关于控制1985年贷款规模的若干规定》，7月国办发出《关于加强银行金融信贷管理工作的通知》，10月《关于全面开展信贷检查的报告》，从那时可以看出宏观调控的思路，这个思路一直到现在还在运用的。 第三轮是1988年到1989年，1988年实行价格改革，当年7月、8月出现抢购风。 1988年的8月是中国第一次在解放以后发生储蓄存款净下降，通货膨胀达到了18.8%。 1988年7月人民银行发出了《关于进一步加强宏观调控，严格信贷资金管理的通知》，提高法定存款准备金，从12%提高到13%。 在1988年的第四季度，央行推出了定期存款的保值贴补措施，即定期存款有一个利息，有一个通货膨胀补贴。 1989年还提高了利率，压缩的社会固定资产投资规模，冻结了部分生产资料和生活必需品的价格，对部分商品实行专营和控购，控制职工货币收入的增长，严格限制银行信贷收缩规模。 第四轮是1993年到1994年，1992年初邓小平同志南巡讲话后，经济开始迅速启动起来了，全国到了1993年时出现了有几千个开发区，中国也出现了局部的房地产热，比如说在海南、广西的北海，股票热、开发区热迅速升温。 1993年6月国务院发布《关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》，提出了整顿金融秩序、控制投资规模，增加有效供给，整顿流通环节，加强价格监管，适度从紧的货币财政政策。 1993年6月朱镕基副总理兼任人民银行行长，1993年7月重新开办了保值贴补，1994年零售物价达到了21.7%，CPI消费物价超过了24%，我们提出了整顿金融秩序、控制信贷，在1993年4月进行全国物价大检查，1994年9月国务院召开进一步加强物价管理的电视电话会议等等。 第五轮是1997年亚洲金融危机后，中国主要的宏观调控是防止通货紧缩的趋势。1998年时CPI首次为负--0.8%，1998年1月1号中央银行取消了商业银行的贷款限额控制，1998年3月我们一下把法定存款准备金率从13%降到了8%，毫无疑问是放松银根的政策。 同时1998年开始实施积极的财政政策，发行长期建设国债，从98年到03年共发行了9100亿的建设国债，1999年再一次下调法定存款准备金率，从8%到6%， 从1998到1999年三次扩大贷款利率的浮动幅度，这时是积极的财政政策配合稳健的货币政策，进行了有效的反通缩的宏观经济政策。 第六轮是从2003年1季度开始的，人民银行加大了公开市场业务错作力度，大量收回基础货币。 在2003年4月22日人民银行开始发行央行票据来收市场上的流通性。 2003年8月23日宣布上调存款准备金率1个百分点，9月21日开始实施，可以看出来，防止贷款过多、防止投资过热、防止投资率过高的措施实际上已经贯穿了2003年在金融方面的宏观调控。 2004年1月1日扩大贷款利率的浮动区间，2004年3月25日宣布提高再贷款浮息利率，4月12日又上调存款准备金利率0.5个百分点，10月28日宣布上调村贷款基准利率0.27个百分点，同时允许存款利率下浮，贷款利率上限，这些都是落实中央部署、加强和改善宏观调控。 三、通货紧缩困扰日本 早在20世纪90年代初经济泡沫破灭后不久，在日本经济运行与发展中就开始出现出一系列通货紧缩性征象。 对此，日本政府虽也一再告诫“日本经济正面临着陷入通货紧缩恶性循环的危险”，但始终都未承认日本经济已经处于通货紧缩状态。直到2001年年3月16日讨论2001年3月《月例经济报告》的阁僚会议上，前森喜朗政府才公开认定“现在的日本经济正处在缓慢的通货紧缩之中” 1、日本的物价下跌却具有全面性和持续性的特点。 一方面表现为几乎全部或绝大部分商品的价格都同时呈现下跌态势，如在1999和2000年，不仅综合批发物价指数分别比上年下跌了3.3个和0.1个百分点，而且综合消费者物价指数也