国际金融学复习材料..docVIP

第一章 外汇的特征：价值稳定（计价货币，储备货币，储藏手段，基础货币） 自由兑换（交易媒介，干预货币） 必须是以外币表示的 必须是可以自由兑换的 可接受性和可支付性（即货币发行国具有强大的经济金融实力，且价值稳定） 汇率标价法（汇率是以五位数字来显示的，汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，如：欧元EUR:0.0001，日元JPY:0.01） 直接标价法 1单位的外币=N单位的本币，本币是单位货币，外币是基准货币。 间接标价法 1单位的本币=N单位的外币，本币是基准货币，外币是单位货币。 采用间接标价法的国家主要是英国、英联邦国家、美国和欧元区国家。 汇率的种类P20-P22 按外汇买卖成交后交割时间的长短划分：即期汇率与远期汇率 按汇率制定的方法划分：基础汇率与套算汇率 按外汇交易中的支付方式划分：电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率 按外汇管制程度划分：官方汇率与市场汇率 按外汇使用的范围划分：贸易汇率与金融汇率 名义汇率(NER)：就是现实中的货币兑换比率，它可能由市场决定，也可能由官方制定。 实际汇率(RER)：是名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品的相对价格，反映了本国商品的国际竞争力。名义汇率R与实际汇率e之间的关系是： 即实际汇率=名义汇率*两国物价指数之比，其中，Pf 和P 分别代表外国和本国的有关价格指数，R和e都是直接标价法下汇率。（如果e，R是间接标价法，则） 有效汇率（EER）：是一种加要平均汇率，其权数取决于各国与该国经济往来的密切程度，有效汇率与双边汇率的关系类似于价格指数与各种商品价格的关系，因此又称为汇率指数。 远期汇率的计算P21 直接标价法下，远期汇率=即期汇率＋升水，或远期汇率=即期汇率－贴水 间接标价法下，远期汇率=即期汇率－升水，或远期汇率=即期汇率＋贴水 （１）、若远期汇率的报价大数在前，小数在后，表示单位货币远期贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期点数。 （2）、若远期汇率的报价小数在前，大数在后，则表示单位货币远期升水。计算远期汇率时应用即期汇率加上远期点数。 汇率决定与变动 金本位制 决定因素：铸币平价。金本位制度下两种货币之间含金量之比，即铸币平价是决定两种货币汇率的基础。 变动因素：供求关系及黄金输送点。当货币供不应求时，货币的汇价会上涨，超过铸币平价；当货币供大于求时，货币的汇价会下跌，低于铸币平价。 纸币本位制 汇率决定因素：纸币本位制下，货币的购买力为汇率决定的基础，用通货膨胀程度衡量的货币实际价值是货币对内价值，对内价值是决定对外价值（汇率）的基础。 变动因素：P26 国际收支差额 顺差→本币贬值，逆差→本币升级 利率水平 本国利率外国利率→资本流入→本币需求上升→本币升值 通货膨胀因素 CPI上升→货币购买力下降→贬值 财政、货币政策 宽松政策→贬值 紧缩政策→升值 投机资本 政府的市场干预 一国的经济实力 其他因素，如非经济因素，非市场因素等 汇率变化对进出口的影响P29 表现为：国币贬值有利于本国产品的出口，而一国货币对外升值后，则有利于外国商品的进口，不利于本国商品的出口，因而会减少贸易顺差或扩大贸易逆差。 汇率制度P283 汇率制度又称汇率安排，是一国货币当局对本国汇率的形成和变动机制所做出的一系列安排可规定，其中以固定汇率和浮动汇率制度为典型代表。 汇率制度的基本种类 （1）固定汇率制：传统盯住 （2）中间汇率制P287：管理浮动，爬行盯住，钉住浮动，货币局制度P289，美元化P298 (无独立法定货币的汇率安排) （3）浮动汇率制：自由浮动 浮动汇率制VS固定汇率制 固定汇率制 浮动汇率制 优点 有利于国际贸易和投资活动 有利于抑制国内通胀 防止外汇投机，稳定外汇市场 防止不正当竞争危害世界经济 汇率反映国际交往的真实情况 外部均衡自动实现，不引起国内经济波动 可自动调节短期资金移动，预防投机冲击 增强本国货币政策自主性 避免通胀跨国传播 缺点 容易输入国外通货膨胀 货币政策丧失独立性 容易出现内外部均衡冲突 增大不确定性和外汇风险危害 外汇市场动荡，容易导致资金频繁移动和投机 容易滥用汇率政策 国际资本流动 目前国际资本流动的特点 国际资本流动规模急剧增长（总体趋势） P98 有数据说明 呈现出证券化特征，衍生金融工具交易居绝对优势地位 P100 有数据说明 机构投资者成为攻击资本流动的主体 P103 第三产业是FDI的主要投资领域 跨国并购已成为FDI的主要方式 中国引进外资现状 P151-154 总量上不断增加的趋势明显 在产业升级换代上具有明显的优势 外债负担一直处于安全的范围之内 外商投资行业领域不断扩大 外商投资的地域范围扩大 注意：衡量外债