IApplePay重新定义NFC行业.docxVIP

ApplePay 重新定义NFC行业报告起因　在Apple Watch和iPhone 6发布后的数小时后，复旦微电子助理总裁刘以非先生在东方证券电子研究团队组织“硬件复兴”行业交流会上做了《我呸，我靠!---NFC智能硬件行业动态》的演讲。其它演讲嘉宾包括Invensense财务总监、Bosch Sensortec亚太区总裁、佐臻中国区CEO、奋达科技总裁、复旦微电子总经理助理，十多家相关领域上市公司与大家进行了深入交流。(获取更多互联网金融资讯，请加微信号：rongtech)　我们根据会议内容发布硬件复兴系列报告，敬请关注，其中该篇是系列报告之二。　核心观点　Apple Pay重新定义NFC：2014年9月10日凌晨，苹果iPhone 6和Apple Watch发布，Apply Pay支付功能终于出现，采用NFC+Touch ID+SE安全模块+Passbook的形式，实现了支付体验便捷性和安全性的统一，我们认为Apple Pay在原有支付体系的基础上提供了一种支付形式，而非“钱包”功能，有利于拓展应用，我们看好苹果对长产业链的掌控能力，NFC也将从“功能”走向产业化。　NFC方案有望重新崛起：NFC产业链很长，技术难度不大，建立生态、平衡利益才是真正的推广障碍，苹果Apple Pay延续了原有支付框架，有望促进NFC阵营的崛起，无卡支付将作为补充;Apple Pay直接连接用户和商户的模式有利于银联和全终端模式，我们认为国内将出现全终端模式和SWP模式共存的局面。　投资建议与投资标的　看好TSM、卡商、芯片等环节：去年以来国内移动支付习惯已经形成，我们认为继苹果Apple Pay之后，Android阵营也可能在移动支付领域发力。我们看好TSM、卡商、芯片等环节，建议重点关注恒宝股份和东信和平。　1 Apple pay可能将重新定义NFC产业　1.1 千呼万唤始出来的Apple Pay　2014年9月10日凌晨，苹果iPhone 6和Apple Watch发布，从2011年开始就不断传言的NFC功能终于千呼万唤始出来，而且一出世就与全美3大卡商、6大银行宣布合作，覆盖全美22000家零售商。　苹果Apple Pay基于NFC近场通信技术、用Touch ID验证用户信息、SE芯片保证隐私，Passbook存储银行卡等信息。Apple watch也将支持NFC功能，采用pin码的认证形式。　我们认为NFC包括移动支付在技术上没有难度，硬件产业链也已经基本成熟，欠缺的唯独是生态。这也是苹果多年来慎之又慎的原因，但其实过去几年苹果在支付产业的布局渐进性明显：　Passbook虚拟钱包：2012年，苹果发布了虚拟钱包Passbook，可以整合来自各类服务的票据，例如存放登机牌、会员卡和电影票等，自身并不提供交易功能，但帮助商户发展了会员项目，并借此圈存了大量商户资源。　Touch ID：2013年苹果iPhone 5S上加载了指纹识别功能，用于Home键解锁和Apple Store虚拟商品购买的身份验证，省去了滑屏和密码解锁环节;　NFC：打通了线下交易环节，Touch ID功能经过了一年的“测试”，如大家预期般终于能在线下交易中发挥作用。　早在2011年，Google推出Google wallet功能，但不是很成功，缺乏对终端的控制(只支持Nexus 4等少数机型)、容易出现安全漏洞(手机root后钱包容易被copy，密码容易也被破解、清空设置重置pin码可以盗用预存资金)是主要原因。　随后Paypal、亚马逊等陆续推出钱包功能，但缺乏对终端的控制，更遑论对整个产业链的整合能力。　我们认为苹果相比Google、Paypal、Softcard(原ISIS)等公司的钱包功能，优势在于：便捷性(前所未有的支付体验)、安全性(Touch ID+SE)、以及Apple Pay提供的是支付方式而非钱包，因此可以整合多方资源。　1.2 Apple Pay是支付形式而非钱包　Apple Pay提供了一种支付形式，连接用户和商家：　苹果是完全的第三方，只是提供一整套技术实现了信息传输，连接了用户和商家，让用户的银行卡直接与商家的支付系统对接，因此Apple Pay相当于省去了目前多数移动支付方案中的一个第三方平台(或电子钱包)环节，减少了风险;而且与大多数方案向商家收取费率不同，苹果向银行收取交易费率(据悉为0.15%);　用户只需要把自己的银行卡信息输入到手机里，苹果服务器并不存储信用卡卡号，在支付过程中全程加密，也不向商家提供信用卡卡号，所有信息都是通过加密方式保存在手机里，完全不同于PayPal等第三方支付平台(这也是Paypal急于反击的原因)　同时，Apple Pay与“钱包”的概念大相径庭，这可能也是Apple Pay之所以不叫Apple