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第一章 第一节 证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。 基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件 证券投资基金是一种间接投资工具 美国叫共同基金、英国叫单位信托基金、欧洲叫集合投资基金/计划、日本和中国台湾叫证券投资信托基金 证券投资基金的特点 1集合理财、专业管理。2组合投资、分散风险。 3利益共享、风险共担。4严格监管、信息透明。5独立托管、保障安全。 基金与股票、债券的差异 1 股票反映所有权关系，是一种所有权凭证。债券反映债权债务关系，是一种债权凭证。基金反映信托关系，是一种受益凭证。 2 股票和债券是直接投资工具，基金是一种间接投资工具 3 投资风险不同 基金与银行储蓄存款的差异1 性质不同 银行储蓄是一种信用凭证 2收益与风险特性不同 3信息披露程度不同 第二节 基金的参与主体 基金当事人、基金市场服务机构、监管和自律机构 基金当事人有 基金份额持有人、基金管理人、基金托管人 基金市场服务机构有 基金管理人、基金托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。还有基金销售机构、注册登记机构、律师事务所、会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级公司。 监管和自律机构有 基金监管机构、证券交易所、基金行业自律机构 第三节 依据法律形式不同，分为契约型基金与公司型基金。 二者区别：1法律主体资格不同 契约型基金不具有法人资格；公司型基金具有法人资格 2投资者的地位不同 3基金营运依据不同 契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据公司章程营运基金 第四节 依据运作方式不同，分为封闭式基金和开放式基金。 封闭式基金与开放式基金的区别 1 期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期，开放式基金无期限。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金的存续期应在5年以上，期满后可延期。我国封闭式基金存续期大多在15年左右。 2 份额限制不同。封闭式基金份额固定，开放式基金规模不固定。 3 交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。开放式基金交易在投资者与基金管理人之间完成。 4 价格形成方式不同。封闭式基金交易价格主要受二级市场供求关系影响。开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。 5 激励约束机制与投资策略不同。一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。 第五节 1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是世界上最早的基金。 早期的基金基本上是封闭式基金。1924年3月21日美国的“马萨诸塞投资信托基金”成为世界上第一个开放式基金。 1940年美国监管部门出台的《投资公司法》与《投资顾问法》对美国基金业的发展具有基 石性作用，也对基金在全球的普及性发展影响深远。 我国目前是全球第十大基金市场。 全球基金业发展的趋势与特点 1美国占主导地位，其他国家和地区发展迅猛 2 开放式基金成为证券投资基金的主流产品 3 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出 4 基金资产的资金来源发生了重大变化 第六节 我国基金业的发展分为三个历史阶段：1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布前的早期探索阶段、《证券投资基金管理暂行办法》颁布后至2004年6月1日《证券投资基金法》实施签的试点发展阶段、《证券投资基金法》实施以来的快速发展阶段 一 早起探索阶段 1990年12月上海证券交易所成立、1991年7月深圳证券交易所成立，标志着中国证券市场正式形成。 中国境内第一家较为规范的投资基金—淄博乡镇企业投资基金，于1992年11月经中国人民银行总行批准正式设立。1亿元人民币募集规模，60%投向淄博乡镇企业，40%投向上市公司，并于1993年8月在上海证券交易所最早挂牌上市。 1997年《证券投资基金管理暂行办法》实施以前设立的基金成为“老基金”。共75只，筹资规模58亿元人民币左右。 老基金存在问题：1 缺乏基本的法律规范 2 投资方向为直接投资基金呢 3 资产质量不高 二 试点发展阶段 《证券投资基金管理暂行办法》规定主要发起人必须是证券公司或信托投资公司，每个发起人的实收资本不少于3亿元人民币。 1998年3月27日成立的南方基金公司和国泰基金公司的俩只规模均为20亿的封闭式基金—基金开元和基金金泰，拉开了中国证券投资基金试点的序幕。 1998年我国共设立了5家基金管理公司，管理封闭式基金5只，募集资金100亿元人民币，1999年，基金管理公司的数量增至10家，全年