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第17章 财务管理 教学目标：通过本章的学习，了解财务管理的基本观念，对企业筹资管理、投资管理及财务报表分析等财务管理的基本内容有一定的了解和认识。 教学要求：理解现代财务管理及基本目标；掌握资金时间价值的计算、投资决策的基本评价方法及财务报表的分析；了解各种筹资和投资方式。 17.1财务管理概述 17.1.1概念及基本内容 1．概念 一个企业从筹划、产生、运营直到终结的整个生命周期，都离不开资金的运动。在不同的时间点上，资金或是流入企业，或是在企业内部运行，或是流出企业。这就是人们不断筹集资金、使用资金和分配资金的过程。企业资金的筹集、使用和分配构成了企业的财务活动，资金运动是企业财务活动的具体反映和表现。同时，在财务活动过程中必然会发生企业与国家、企业与其他单位、企业与投资者、职工个人等各方面的经济联系，这种以企业为核心形成的经济利益联系，称为财务关系。财务关系反映了企业财务的本质。综上所述，企业财务是企业的财务活动及其所引起的财务关系的总和，是二者的统一。 所谓财务管理是指对企业生产经营过程中资金的筹集、使用、耗费、回收、分配等财务活动以及财务活动所涉及的各种经济利益关系的处理。企业财务管理是对企业资金运行的管理，是对企业生产经营活动进行综合的管理，是企业管理的一个重要组成部分。 2．基本内容 财务管理是对企业资金运动过程中各项工作的管理，它包括资金筹集管理、资金使用管理、资金耗费管理、资金收入管理和资金分配管理。因此，我们说，货币关系是财务的本质。 1）资金的筹集 资金犹如企业的血液，经济有效地筹措足够的资金是保证企业生产经营的基本条件，筹集资金是资金运动的起点。企业从投资者、债权人那里筹集来的资金，一般是货币资金，也可以是实物或无形资产。 2）资金的使用 企业筹集资金的目的是为了在生产经营中及时有效地运用资金，主要是通过购买、建造等过程，形成各种生产资料。一方面进行固定资产投资，兴建房屋和建筑物，购置机器设备等；另一方面购进原材料、燃料等，货币资金就转化为固定资产和流动资产。此外，企业还可以以现金、实物或无形资产等形式向其他单位投资，形成短期投资和长期投资。企业资金的投放无论是在经营资产上还是对其他单位投资，其目的都是为了取得一定的收益。 3）资金的耗费 资金耗费是指企业在生产经营过程中所发生的以价值形式表现的消耗，具体表现为房屋、机器设备的折旧、职工工资、耗费各种材料及其他费用的支出等。这种资金的耗费是通过发生费用、形成成本体现出来的，各种生产耗费的货币表现就是产品的制造成本。成本是生产经营过程中的资金耗费。 4）资金的收入 企业销售过程中，企业将生产出来的产品发送给有关单位，并且按照产品的价格取得销售收入。在这一过程中，企业资金从成品资金形态转化为货币资金形态。企业取得销售收入，实现产品的价值，不仅可以补偿产品成本，而且可以实现企业的利润，企业的自有资金数量随之增大。此外，企业还可以取得投资收益和其他收入。 5）资金的分配 企业所取得的产品销售收入，要用以弥补生产耗费，按规定交纳营业税，其余部分为企业的营业利润。营业利润和投资净收益、其他净收入构成企业的利润总额。利润总额首先要按国家规定交纳所得税。税后利润要提取公积金和公益金，分别用于扩大积累、弥补亏损和职工集体福利，其余利润作为投资收益分配给投资者。企业从经营中收回的货币资金，还要按计划向债权人还本付息。用于分配投资收益和还本付息的资金，就从企业资金运动过程中退出。 另外，企业财务管理的最终目标是否实现是通过一系列财务报表的编制和具体的财务指标的计算来反映的，故财务管理的内容还包括财务报表的编制及其分析。 17.1.2目标 财务管理的目标是企业组织的财务活动和处理财务关系所要达到的目的。财务管理的目标决定着企业财务管理的方，影响着财务管理方法的运用，是开展财务管理工作必须明确的问题。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有以下几种： 1．利润最大化 利润最大化作为财务管理的目标，主要是基于以下考虑：利润是企业在一定期间内全部收入和全部费用的差额，它反映了企业当期经营活动中所花费与所得对比的结果，在一定程度上体现了企业经济效益的高低；利润既是资本报酬的来源，也是企业增加资本公积、扩大经营规模的源泉；在市场经济条件下，利润的高低决定着资本的流向；企业获利的多少表明企业竞争能力的大小，决定着企业的生存和发展。因此，以利润最大化作为企业财务管理的目标，有利于企业加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 但是，利润最大化作为财务管理的目标，存在如下缺陷： 1)没有考虑利润的取得时间，没有考虑资金时间价值。2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系，因而不利于不同资本