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l公司理财第九版经典习题及解题步骤
准备：经营性现金流计算方法 自上而下法 OCF=销售收入-现金成本-税收 自下而上法 项目净利润=税前利润-税款 经营性现金流=净利润+利润 OCF=（销售收入-现金支出-折旧）（1-t）+折旧） 税盾法 OCF=销售收入-现金支出-（销售收入-现金支出-折旧）*t =（销售收入-现金）（1-t）+折旧*t Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. CHAPTER 6 Project Analysis Q16 计算约当年均成本(EAC) 评估两台不同的硅晶片采矿机。都采用直线折旧法。税率35%，折现率12%，计算两台机器的约当年均成本。你更倾向于哪一台机器？ Techron I Techron Ⅱ 成本 27w 37w 使用期限 3 5 折旧 9w 7.6w 每年税前运营成本 45K 48K 残值 2W 2W Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. CH6.Q16 约当年均成本 初始投资不同，但净残值同。 税后残值=20000 ?（1-0.35）=13000 Techron I OCF=-45K ?0.65+0.35 ?9W=2250 NPV=-27W+2250 ? PVFIA(12%,3) +13000/1.12^3 =-255342.74 EAC=-255342.74/PVFIA(12%,3) =-106311.69 成本 使用期限 每年税前运营成本 残值 Techron I 27w 3 45K 2W Techron Ⅱ 37w 5 48K 2W PVFIA(12%,3)=2.4018 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. CH6.Q16 约当年均成本 初始投资不同，但净残值同。 税后残值=20000 ?（1-0.35）=13000 Techron Ⅱ OCF=-48K ?0.65+0.35 ?(37W/5) =-5300 NPV=-37W-5300 ? PVFIA(12%,5) +13000/1.12? =-381728.76 EAC=-381728.76/PVFIA(12%,5) =-105895.27 成本 使用期限 每年税前运营成本 残值 Techron I 27w 3 45K 2W Techron Ⅱ 37w 5 48K 2W PVFIA(12%,5)=3.6058 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. CHAPTER 7 Project Analysis Q19 项目分析 该项目耗资$960000，经济寿命为4年，残值为0，直线折旧至账面价值为0. 预计每年销售量为240件，每件价格为$25000，每件的可变成本为$19500，每年的固定成本为$830000。必要收益率为为15%，税率为34%。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. CH7.Q19 Project Analysis a.据经验，若销售量、可变成本和固定成本的预测值都在+-10%的范围内浮动。请问这些预测的上线和下限分别是多少？请问基本、最优和最差场景下的净现值各为多少？ b.计算基本情况下净现值对固定成本变动的敏感性 c.请问这个项目的会计盈亏平衡点对应的产出水平是多少？ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. CH7.Q19 Project Analysis a.据
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