建设银行分析..docVIP

建设银行股价影响因素多元线性回归分析 2 建设银行股价波动状况 建设银行2010年—2012年股价变动如下图所示： 如上图所示，从2010年到2012年这段时间内，建设银行股价呈现小幅下跌，小幅上涨趋势。由上图可以看出，2010年初，建设银行股价并没有延续2009年底的6元，而是从6元开始一直走下跌趋势，并且一直到2012年都没有股价能够突破6元大关的情况。从整体上看建设银行股价呈下跌趋势，但是在2010年9月到2011年9月之间，股价出现了不稳定的波动状态，出现这一现象的主要原因是银行间同业拆借利率，经济因素，政治性因素，企业自身的内部因素所共同作用的结果。2011年11月到2012年9月之间，股价一直呈现下跌趋势，由原先的5元左右跌到了3元左右，下跌幅度还是非常大的，2012年12月之后股价又有小幅度的回升，但上升幅度并不明显，这一段时间内，主要由于房顶存款准备金率和银行间同业拆借利率的下调，使得银行中的一部分存款转变成了流动性货币，投资者更多的把钱投资到了股票之中，因此造成了股价小幅度回升的情况。但从长远来看，还是要看公司的营运状况。 3 股价影响因素 作为我国第二大商业银行建设银行，其股价波动受到多方面的影响，有外部因素，如经济因素，货币政策，拆借利率，政治因素等等。也有内部因素，如总股本，净利润，每股净资产等等。当然还有一些其他的未知因素在直接或者间接地影响着建行股价的波动。下面我们选取部分股价影响因素来进行介绍： 3.1 外部影响因素 外部影响因素例如经济因素、GDP，财政政策等等，从不同的方面共同影响着公司的经营以及股票价格的波动，下面选择几项影响因素进行介绍： 3.1.1 经济因素 股市是经济周期的晴雨表，股价的波动受到经济周期的影响，并且间接地反映经济周期的变化。实证研究表明，股价的波动一般在经济波动之前发生。可能经济还在上升时，股价已经开始走下坡路，这主要是投资者对经济周期的辨别所引起的。就建设银行而言，其股价的波动也会受到经济因素的影响，经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段每股净资产值越大，表明公司每股股票，利润的能力和外来因素影响的能力越强。但如果在一个投资信心严重缺乏的市场里，这不一定成立。因为人们会怀疑这个公司能不能保持这些净资产，也担心净资产会不断缩水，这样，股价还会高于每股净资产每股税后利润称每股，公司税后利润除以公司。收益的高低直接反应出公司的盈利能力，收益高，公司的投资价值高，投资者买进其股票，因此其股价会，反之下跌。收益高低可以一个公司长，如果其收益保持稳定增长，其长期投资价值就，，，…，为自变量，当自变量与因变量之间存在线性关系时，多元线性回归模型可以表示为： … （1） 其中，为常数项，，，…，为回归系数，为，，…，固定时，每增加一个单位对的效应，即对的偏回归系数；同理为固定，，…，时，每增加一个单位对的效应，即对的偏回归系数，等等[1]。 4.1.2 多元线性回归模型的检验 多元线性回归模型与一元线性回归模型一样，在得到参数的最小二乘法的估计值之后，也需要进行必要的检验与评价，已决定模型是否可以应用。其主要有：①拟合程度的测定；②估计标准误差；③回归方程的显著性检验；④回归系数的显著性检验；⑤多重共线性判别[2]。 4.2 解释变量的选择 影响建设银行股价变动的因素有很多，因此我主要选择了以下几项影响因素来分析：（1）GDP。一般GDP越高，股价越高。（2）每股净资产。一般来说每股净资产与股价是呈正比关系的。（3）每股税后利润。一般的每股税后利润与股价也是成正比关系的。（4）一个月期同业拆借利率。通常情况下，我们所说的利率是中国人民银行公布的全国银行间一个月期同业拆借利率，一般利率与股价呈反比关系。 4.3 相关数据的介绍 选择了2008年到2010年共12个季度。具