第二章 财务管理的价值念观念.pptVIP

第二章　财务管理的价值观念 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概述 资金时间价值： 是指在一定时期内，资金在周转使用中由于时间因素形成的差额价值。 资金时间价值代表着无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 p26 时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。 资金时间价值是企业资金利润率的最低限度，是衡量企业经济效益、考核经营成果的重要依据。 二、资金时间价值的计算 资金时间价值通常有两种表现形式： 绝对数(资金与时间价值率的乘积） 相对数(平均资金利润率) 一般我们假设没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值。 利息的计算方法有单利和复利两种。 单利：是指仅计算本金的利息，利息不能转入下期本金中计息的方法。 复利：是指以本金和以前计算期累计利息的总和作为计息的基础，前期的利息在下一期并入本金中一起计息的方法。 二、资金时间价值的计算 （一）单利终值和现值的计算 　１、单利终值的计算 　终值（又称本利和）是指一定数额的资金经过若干期后本金和利息的总和。 　 1、单利终值的计算 　例题：将100元存入银行，利率为10%，一年后、两年后、三年后的终值各是多少？ 1、单利终值的计算 单利终值计算公式：F＝P(1+i×n) 式中： F ：表示终值 P ：表示本金 i ：表示年利率 n : 表示年限（计息期数） 2、单利现值的计算 现值是指未来某一时期，一定数额的资金，按规定的利息率折算成现在价值的本金。 　 现值可以用倒求本金的方法计算，即，由终值求现值，称为贴现。 （二）复利终值和现值的计算 　１、复利终值的计算 　 复利终值是指一定数量的本金在一定的利率下，按照复利的方法计算出的若干时期以后的本金和利息之和。 资金时间价值通常采用复利计算。 　 １、复利终值的计算 　　例题：将100元存入银行，利率为10%，一年后、两年后、三年后的终值各是多少？（用复利计算） １、复利终值的计算 　复利终值计算公式：F＝P?(1+i)n 式中： 　　 F：表示复利终值 P：表示本金 i：表示年利率 n：表示年限 公式中 (1+i)n 表示复利终值系数，可以查表。 １、复利终值的计算 　应用题：向银行借入200000元，期限4年，年利率12%，计算4年后应归还的本利和。 （复利计算） 2、复利现值的计算 复利现值是指未来一定时期的特定资金额，按复利计算的现在价值.即为取得未来一定本利和，现在所需要的本金。 2、复利现值的计算 应用题1：某项投资在4年后，可取得收入120000元。按复利、年利率的12%，计算其收入的现值为： 例：一个简单的储蓄决策 某人有10 000 元本金，计划存入银行10年，今有三种储蓄方案： 方案1：10年定期，年利率14％； 方案2：5年定期，到期转存，年利率12％； 方案3：1年定期，到期转存，年利率7％ 问：应该选择哪一种方案？ FV1＝24000元； FV2＝25600元； FV3＝19672元. （三）年金终值与现值的计算 年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。如折旧费、租金、保险费、养老金和利息等。 年金按收付款的时间不同，可分为： 1、普通年金(又称后付年金) 2、预付年金(又称先付年金) 3、递延年金 4、永续年金 1.普通年金终值和现值的计算 　普通年金(又称后付年金)：是指在一定期间内，每期期末收入或付出的相等金额的资金。 （1）普通年金终值的计算 例题： 每年年末存款100元，年利率10%，计算其3年的终值之和： （1）普通年金终值的计算 根据上述计算归纳出普通年金终值的 计算公式(推导过程见P37) （1）普通年金终值的计算 　应用题 1：东方公司每年年末向银行借款200000元，年利率10%，计算其第四年年末 应归还银行的本利和（求终值 F）： （1）普通年金终值的计算 应用题 2：东方公司在第三年年末要偿还银行借款的本金和利息共计264800元，需要从第一年开始就建立偿債基金。银行的年利率为10%，复利计算，企业从第一年起，每年末应存入银行的资金是多少？（求年金A）： （2）普通年金现值的计算 例题：每年年末存款100元，年利率10%，计算其3年的年金现值之和： （2）普通年金现值的计算 （2）普通年金现值的计算 根据上述计