影响股票价格的主要因素及其影响机制讲义.pptVIP

影响股票价格的主要因素及其影响机制 主讲人：林雨 2、税收政策 抑制国民经济 增长 提高税率 企业投资需求和 居民消费需求下降 降低税率 企业投资需求和 居民消费需求增长 刺激国民经济 增长 2008年底四万亿经济刺激计划的构成 错过了日出，我们可以等待！ 错过了花开，春天还会再来！ 错过了机会，只要我们把握现在，我们仍然还有未来！ （五）市场利率 利率提高 利息负担 加重 公司利润和 股息相应减少 股票价格 下降 利率下降 利息负担 减轻 公司利润和 股息相应增加 股票价格 上升 利率通常与股价呈反向变动 股价下降 利率提高 游资流向收益 固定的金融 工具 对股票需求 减少 利率下降 资金流向 股票市场 对股票需求 增加 股价上升 （六）通货膨胀 温和的、适度的通货膨胀，公司利润增加，分红增加，股票价格上涨。 严重的通货膨胀，公司利润减少，股票价格下跌。 通货无 牛市 （七）汇率变化 汇率下降，即本币升值，不利于出口有利于进口； 汇率上升，即本币贬值，不利于进口有利于出口； 汇率的变化对在原材料和销售两方面严重依赖国际市场的国家和企业的股票价格影响较大。 若汇率变化趋势对本国经济发展影响较为有利，则股价上升；反之，股价下降。 （八）国际收入状况 一般情况下，逆差，政府会采取提高国内利率和提高汇率，以鼓励出口减少进口，股价下跌； 反之，股价会上涨。 三、政治因素 （一）战争 在战争期间，除军工企业外，绝大多数企业都会不同程度地出现停产、生产减少、收入减少以利润下降等现象，人们对股票的愿意大幅度下降，股价大幅度下跌。 （二）政权更迭、领导人更替 对经济和社会发展产生重大的、实质性的影响； 也会从很大程度上影响投资者的预期和投资行为，进而引起股票价格的变化。 （三）重大政策出台 政府关于经济、社会发展的重大政策、发展规划和重要法规的颁布，会影响到投资者对于经济社会发展前景的预期，从而引起股价变化。 （四）国际社会政治、经济变化 世界经济一体化，国家间、地区间的政治、经济关系更趋紧密，国际关系变化可能引起各国股市产生敏感联运。 四、心理因素 大多数投资者乐观，忽视分险，股价上涨； 大多数投资者悲观，忽视有利因素，股价下跌。 五、稳定市场的政策与制度安排 如《证券法》颁布，税收降低等政策。 六、人为操纵因素 “坐庄”、“庄家”即操纵市场的行为和操纵市场的人（机构）。 漫画股市20年庄股江湖 * * 股票价格变化的直接原因是供求关系的变化。 1、上市公司数量的变化 2、买卖方面数量的变化 一、上市公司经营状况 一般来说，上市公司经营与股票价格同方向变动。 上市公司 经营状况好 股票价 格下降 上市公司 经营状况差 股票价 格上涨 （一）上市公司资产净值 从理论上讲，每股净值与股价保持一定比例（即市净率） 一般情况下，市净率与股价有同方向变动的趋势 净值 增加 股票价 格上涨 净值 减少 股票价 格下降 （二）销售收入和盈利水平 销售收 入增加 盈利增加 股息相应 增加 股票价格 上涨 销售收 入减少 盈利减少 股息相应 减少 股票价格 下降 （三）上市公司的派息政策 直接影响 股票价格 一般情况下，股息与股票价格同方向变动 股息高 股票价格 上涨 股息低 股票价格 下降 （四）增资和减资 对业绩优良、具有发展潜力的上市公司，增资意味着经营实力增加，给股东回报多，股价可能上涨。 而减资，多半是经营不善，亏损严重，股价大幅下降。 （五）上市公司改组或合并 上市公司改组或合并能引起股价剧烈波动。 如能改善上市公司经营状况，股价将猛涨。 （六）原材料供应及价格变化 （七）主要经营者更替 （八）意外灾害 宏观经济发展水平和状况是影响股票价格的重要因素。 其影响特点: 涉及范围广、干扰程度深、作用机制复杂、股价波动幅度较大 二、外界经济因素 （一）经济增长 当一国或地区运行势态良好，一般来说，大多数企业的经营状况也较良好，它们的股票价格会上升。 反之，股票价格会下降。 （二）经济周期循环 危机阶段 股价下跌 复苏阶段 股价回升 繁荣阶段 股价上涨 萧条阶段 股价低迷 经济周期变动影响股价的传导机制 经济周期 变动 上市公司利 润增减 股息增减 投资者心理和 投资决策变化 供求关系 变化 股价变化 （三）货币政策 央行放松银根，货币供应增加，引起股票需求增加，股价上升。 央行收紧银根，货币供应减少，引起股票需求减少，股价下跌。 1、法定存款准备金 货币供应 量减少 法定存款 准备金上升 商行可放贷 货币减少 法定存款 准备金减少 商行可放