第三章国际储备解析.pptVIP

第三章 国际储备 第一节 国际储备概述 关键词：国际储备 国际清偿力 黄金储备 外汇储备 在基金组合的储备头寸 特别提款权SDRs 1 国际储备概述 2 国际储备管理 3 中国的国际储备 一 国际储备的概念 是指一国政府所持有的备用于弥补国际收支赤字，维持本币汇率稳定国际间普遍接受的一切资产。 需具备以下四个条件： ●普遍接受性：一国在运用国际储备弥补国际收支赤字和维持本币汇率时能被普遍接受。 ●充分流动性：国际储备必须具有较强的无损变现能力。 ●自由兑换性 ●官方持有性 二国际储备的构成 国际储备包括 ●外汇储备 ●黄金储备 ●在IMF 的储备头寸 ●特别提款权 在IMF的储备头寸 也称为普通提款权，指成员国在IMF 的普通帐户中可自由提用的资产。分为两部分：1 成员国向IMF 缴纳份额中的外汇部分，必须以黄金或外汇认购，所占份额比例为25%。 2 IMF 用去的本币持有量部分，所占份额比例为75%。 特别提款权（Special Drawing Rights, SDR） IMF分配给成员国的在原有的普通提款权之外的一种使用资金的权力，它是相对于普通提款权而言的。 其具有自己的特点：1 它不具内在价值，是IMF人为创造的一种账面资产，也被称为“纸黄金”。 2 不像黄金或外汇那样通过贸易或非贸易交往取得，而是由IMF按份额的一定比例无偿分配给各成员国的。3 它具有严格限定的用途，可用于偿付国际收支的逆差或偿还IMF的贷款。 黄金储备 也叫货币性黄金（monetary gold ), 是指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。显然非货币性用途的黄金不在此列。 （思考：为什么黄金退出流通而由纸币取代？） 世界各国黄金储备排名 序号 国家 数量（吨） 1 美国 8133.5 2 德国 3406.8 3 国际货币基金组织 2966.8 4 意大利 2451.8 5 中国 1054.1 6 瑞士 1040.1 7 日本 765.1 8 俄罗斯 668.6 9 荷兰 612.5 10 印度 557.7 数据来源：国际金融数据统计库（IMF） 各国为何要储备黄金？ ●由黄金货币商品属性决定 ●由于其优良特性，历史上黄金充当货币的职能。随着经济的发展，黄金已退出流通领域。 ●20世纪70年代布雷顿体系瓦解后，黄金的货币职能有所减弱，但仍具有一定的货币职能。在许多国家黄金仍具有相当重要的地位。 （了解本位制的发展史） ●黄金是最可靠的保值货币，其本身具有价值，所以购买力相对稳定。 通胀时→金价同步上涨 通货紧缩时→金价不会下跌 黄金储备属于国家自主的权利之内，可以自由控制不受外来干预，纸币受发行国或金融机构信用和偿付能力的影响，债权人处于被动地位，不如黄金可靠。 各国持有黄金储备的意义 1 储备多元化 任何资产组合中，把鸡蛋放在一个篮子里，都不是很明智的做法，金价固然会波动，但任何储备中的货币汇率与利率同样会波动，黄金有更稳定的投资回报。 2 物质保障 过去许多国家实行外汇管制，这对由外国证券构成的储备产生很大影响，而当储备中合理持有黄金时，这样的影响就会减弱。 3 战争基金 紧急状态下，各国都可能需要流动资源，黄金具有流动性，是各国普遍接受的手段，另外，黄金可以抵押。 4 黄金储备的发展可以作为各国实力的标志，实力强大的国家其黄金储备也多，其是综合实力的标志。 5 黄金不易损毁，也不像纸币一样易贬值。 外汇储备 由各种能充当国际储备货币的货币构成。 中国外汇储备来源 第一是中国的贸易净盈余，持续十余年的贸易顺差。 第二是外商直