《天相行研框架.pptVIP

股市运行与经济走势 股市运行的5个阶段 宏观经济周期与上市公司盈利 股市与流动性 股市上涨的基础 股市运行的规律 美国居民消费结构与人均GDP变化密切相关 本轮周期下的强势产业 估值与股市(PE) 估值与股市（PB) 股市与政策 行业景气周期 房地产产业链 其它策略 方向型策略：分析宏观经济走向、行业趋势和企业的经营形势 事件驱动型策略：也可以称之为主题投资，往往依赖于某些事件或某种预期，引发投资热点。 相对价值型策略、套利型策略：可以理解为上述策略类型下的延伸。当某类股票上涨或下跌以后，会出现脱离其所属群体的情况，从而使得相关股票出现相对低估或高估的情形，从而提供新的盈利机会。这种策略在日常交易中经常发生，成为一些专业人士获取低风险收益的重要方式。 谢 谢！ Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 股市的供求关系 需求方：流动性 供给方：上市公司 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 估值与上市公司利润增速 资料来源：天相投资顾问有限公司 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第四部分：行业周期与产业链 分析整体行业的景气状况； 分析上、中、下游行业的盈利结构性变化及趋势； 关注中下游行业的需求与毛利变化。 关注的重点指标：原油价格、有色金属价格、煤炭价格、BDI走势等。 主要目的： Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 资料来源：天相投资顾问有限公司 行业景气周期图 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 行业分类及基本关系 上游行业通过价格传导影响中下游行业的盈利；中下游行业通过需求变化影响上游行业的价格。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 汽车业 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第五部分：如何投资 投机：取决于对“机”的把握 投资：取决于对“资”的理解 　　核心在于基本原则的坚守 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * * 怎么盈利 投资的收益率： 股价＝ＥＰＳ（每股收益）×ＰＥ（市盈率） 收益率＝ 每股收益增长率+ 市盈率增长率 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 业绩增长带来收益 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 市盈率提升带来收益 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET