《金融市场学(选修课)》2.pptVIP

* 第二讲（上）： 资金时间观念 主讲人：水兵兵 * “不”，爱因斯坦的回答是： 有人问爱因斯坦，世界上什么东西威力最大？ 原子弹吗？ 复利 * 设想你有一天突然接到一张事先不知道的 1250亿美元帐单！这件事发生在瑞士田西纳（Ticino）镇居民身上。纽约布鲁克林法院判决田西纳镇向一群美国投资者支付这笔钱。 事情源于自1966年的一笔存款，美国黑根不动产公司在内部交换银行（田西纳镇一个小银行）存入6亿美金的维也纳石油与矿石的选择权。存款协议要求银行按每周1％的利率（复利）付款。（银行因此第二年破产！） “复利”带给瑞士人的惊异 * 1994年10月，纽约布鲁克林法院判决：从存款日到田西纳镇对该银行进行清算之间的7年中，田西纳镇以每周1％的复利计息，而在银行清算后的21年中，按8.54％的年度利息率复利计息，共计支付美国投资者1250亿美金。 田西纳镇的律师声称若法院支持这一判决，则意味着田西纳镇的居民都不得不在其余生中靠吃麦当劳等廉价快餐度日！ 无论案子的结果如何，我们看到的是“复利”的“威力”！ * 单利终值与复利终值的比较 * 资金的时间价值是指资金的价值是随时间变化而变化的，资金在运动过程中产生增值。 资金时间价值的大小取决于多方面的因素： 投资收益率，银行利率、通货膨胀率、投资风险因素等。实际上，银行利率就是资金时