国金汇银外汇基础培训教材.ppt

外汇投资基础知识 国金汇银首席分析师 周智诚 必须了解什么？ ▲外汇的广义定义，狭义定义 ▲国际外汇市场和外汇交易 ★外汇货币对的含义 ★几种主要货币对的长期趋势 ★参与什么样的外汇交易？ ★外汇交易需要关注什么？ 外汇：广义 外汇：狭义 ★★狭义定义：以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。 ★★必须具备三个特点：可支付性（必须以外国货币表示的资产）；可获得性（必须是在国外能够得到补偿的债权）和可换性（必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产）。 国际外汇市场 ★因为贸易和投资需求，本国货币与外国货币产生了兑换问题，这构成外汇市场的基础，两国货币的比价称汇价或汇率。 国际外汇市场 ★外汇交易市场是现金银行间市场或交易商间市场，它并非传统印象中的实体市场，没有实体的场所供交易进行，交易是透过电话及经由计算机终端在世界各地进行，每日交易量高达数万亿美元，极难被个别人（机构）操纵。 典型的外汇市场参与者 1.中央银行：central bank；市场监管，调节汇率 2.外汇银行：specialized foreign exchange bank；外币兑换和国际贸易结算 3.外汇经纪人：broker；是指介绍客户进行外汇交易的中介人(我们！) 4.外汇交易商：foreign exchange trader；指买卖外国汇票的交易公司或个人 5.外汇投机者：speculator on foreign exchange；为获取利润参与外汇交易的个人（客户！） 不停歇的疯狂！ ★外汇市场与黄金市场、股票和期货市场很相像，但外汇（货币）市场是最疯狂、最需要交易、最为不停歇的市场。外汇市场停歇，意味着跨境资金链断裂！ 外汇交易——浮动汇率体制 ★ ★外汇交易得以兴盛繁荣的根本原因是浮动汇率制的广泛流行。浮动的汇率可以自动调节国际收支并反映经济基本面。 最主要的几种外汇 USD：美元；＄ EUR：欧元； € GBP：英镑；￡ JPY：日元；J￥ CHF：瑞士法郎；SF CAD：加拿大元；商品货币与石油密切相关 AUD：澳元；商品货币与黄金密切相关 补充：人民币；RMB；C￥ 外汇直盘和交叉盘 ★ ★直接与美元发生关系，叫做直盘货币对 代表性的直盘： EUR/USD GBP/USD USD/CHF USD/JPY ★交叉盘：通过美元中介；GBP/JPY ；EUR/GBP EUR/USD的含义是什么？ ★买入EUR/USD，就是押注EUR会上涨升值，USD会下跌贬值； ★卖出EUR/USD，就是押注EUR会下跌贬值，USD会上涨升值； ★ ★币值之间(汇率)的浮动变化——实际上是两种货币背后各种综合实力的较量、对比和变化。 EUR/USD长期趋势 GBP/USD长期趋势 USD/CHF中期走势 USD/JPY长期趋势 美元指数依然决定一切 ★★请牢记：现在和可预见的未来，美元依然是全球基础货币。 现阶段美元指数(SPT_DXY或＄USD)的构成成分： EUR：57.6% （决定了欧元和美指的负相关关系） JPY：13.6% （经济竞争对手关系） GBP：11.9%（地位下降的前基础货币） CAD：9.1%；加拿大元（关系紧密的邻国） SK：4.2%；瑞典克朗（永久中立国） CHF：3.6%；瑞士法郎（永久中立国） 美元指数长期趋势 外汇市场（国内） ★银行间市场与普通投资者无关；普通投资者通过自己开户的交易商联通银行间市场； ★1993年底，中国人民银行开始允许国内银行开展面向个人的实盘外汇买卖业务。而保证金交易由于国内尚未开放，以及国家的外汇管制政策，国内投资者尚无法参与。 ★补充：国家目前只允许居民个人每年兑换5万美元外汇；商业银行实盘外汇买卖业务完全无杠杆，且点差巨大，基本无法盈利。 外汇市场——CFD交易合约 ★CFD (Contracts For Difference)合约：差价合约，最有潜力的金融衍生品合约。客户和交易商签署执行一个某种金融产品未来走势的合约，客户的目的是赚取这个金融产品未来完成的价格和当前价格的价差，而不是真的想要拥有这种金融产品。 举例：黄金1250美元/盎司；客户买卖的是以美元标价的黄金这种基础资产，只不过不把实物黄金拿在手里；（这是买卖黄金现货资产） CFD交易的实质 CFD交易：交易商EUR/USE现价报1.2535，规定欧美货币对1个点10美元，每份合约10万美元，每份合约保证金1000美元（保证金1%）。 ★客户现价做多，不久后EUR/USD涨至1.2590，客户从交易商处盈利（1.2590-1.2535）*10=550美元； ★反之如果客户做多，但EUR