[中国制造业市场结构与并购活跃度.docVIP

课程名称 :《多元统计分析》 期末专题论文 中国制造业国有企业并购活跃程度分析 所在学院: 经济管理学院 授课时间: 2011-2012学年 第一学期 (24课时) 专业与班级: 会计0901 姓名: 王枭 学号: 王枭 论文主笔人: 王枭 任课教师: 李卫东 1、引言 1 2. 文献综述 2 2.1市场力量理论 2 3. 指标选取与数据收集 2 3.1 指标选取 2 3.2 指标介绍 3 3.2.1 大中型企业比率 3 3.2.2 平均销售利润率 3 3.2.3 企业数量 3 3.2.4 平均增值率 3 3.2.5 大中型企业的市场份额 3 3.2.6 超额主营业务利润率 4 3.3 数据收集 4 4、中国制造业国有企业并购活跃程度描述统计分析 6 5. 中国制造业国有企业并购活跃程度聚类分析 7 6. 中国制造业国有企业并购活跃程度多元回归分析 10 6.1 模型的建立 10 6.2 回归模型的估计与计量分析 10 6.2.1 回归模型(1)的估计 10 6.3 研究结论 11 7. 参考文献 12 中国制造业国有企业并购活跃程度分析 王枭 会计0901 【摘要】随着中国市场的不断开放和市场化，中国企业规模不断扩大和产业结构的改变，中国企业的并购也越来越热。作为中国经济支柱的国有企业，随着市场的不断开放，逐步推出竞争性行业，转向特定行业，但是近年来中国国有企业的并购却并没有因此而减少反而有所增加。本文选取中国现有规模最大的产业制造业来对其中国有企业并购的案例进行队员回归分析，找出其并购的影响因素，得出国有企业在转向特定行业之后进行了产业保护并通过并购来构成垄断。主要影响国有企业并购的因素是：大中型企业比率、企业数量和大中型企业市场份额，而构成垄断是国有企业在特定行业并购的很重要的原因。 【关键词】制造业国有企业并购 大中型企业比率 企业数量 大中型企业市场份额 1、引言 正如诺贝尔经济学奖得主斯蒂格勒所言：“纵观美国著名大企业，几乎没有哪一家不是以某种方式、在某种程度上应用了兼并、收购发展起来的，几乎没有一家大公司能主要依靠内部扩张成长起来。”中国也不例外，并购一直是近年来中国企业加速扩张的主要手段。2009年，国内大型企业之间共发生了50多起并购；2010年，钢铁、汽车、煤炭、水泥、有色金属等行业发生了多起重要并购。 诸多迹象表明，为了进一步实现规模效益，提高产业集中度，未来几年国内的许多重要行业还将出现大规模并购。国务院也于2010年9月发布《关于促进企业并购的意见》，意见明确指出，推动优势企业实施强强联合、跨地区并购、境外并购和投资合作，从政策层面给予指导和支持。 目前，作为我国国民经济的支柱产业, 制造业是我国经济增长的主导部门和经济转型的基础；作为经济社会发展的重要依托, 制造业是我国城镇就业的主要渠道和国际竞争力的集中体现。 同时针对中国国有企业：1978年，全民所有制工业占全部工业总产值的比重为77.6%，集体工业占22.4%，国有占绝对优势；发展到2007年，国有及国有控股工业企业占全部规模以上工业总产值的比重下降到29.5%，集体企业占2.5%。国有企业占比的下降并没有改变国有经济的控制力，在一些重要领域和关键环节仍占绝对优势。在制造业中，国有企业的影响力也是最主要的，所以研究中国制造业中的国有企业的并购情况对研究中国的并购情况很有参考意义。 2. 文献综述 2.1市场力量理论 传统的市场力量理论认为企业并购的动机源于对企业经营环境的控制，并购降低了市场中企业数量，提高了市场集中度，便于剩余企业进行串谋，操纵市场价格，从而获得超额垄断利润。近些年，许多学者对这种传统理论提出了置疑，认为市场集中度提高往往是活跃竞争、优胜劣汰的结果，而且在实际竞争中，企业串谋几乎不可能实现。他们指出市场一方竞争者的并购扩张行为将迫使其他企业进行并购重组，同时，先发企业往往有很强的动机加快并购步伐，即具有继续并购的动机。引起企业之间的并购重组大战。而且这种并购有助于提高市场（特别是信息产品市场）的标准化程度，实现企业间的资源互补。 Comanor（1967）获取垄断的并购也可能在纵向并购中出现。惠廷顿（1980）年发现大公司在利润方面比小公司的变动要小。这说明大公司由于市场势力较强，不容易受市场环境变化的影响。规模、稳定性和市场势力三者是密切相关的。威廉姆森认为企业持续购并，并以此扩张规模并不是为了提高效率，而是为了追求、维持和加强其在市场上的垄断地位。钱德勒则认为最终决定企业规模的是效率。综合来讲，他们把影响消费的因素归结为：市场的大中型企业比率、平均销售利润率、企业数量、平均增值率、大中型企