(第17讲造价师,讲义,理论.docVIP

【例】某建设项目以财务净现值为指标进行敏感性分析的有关数据见下表〔单位：万元）：则按净现值确定的敏感程度由大到小的顺序为（）。 A.①一②一③ B.②一①一③ C.②一③一① D.③一②一① ? ? 【解题思路】理解敏感度系数的概念是解答本题的第一步，计算敏感度系数:? 变化幅度 项 目 -10% 0 +10% 平均+1% 平均-1% ①建设投资 914.93 861.44 807.94 -0.62% +0.62% ②营业收入 703.08 861.44 1019.80 +1.84% -1.84% ③经营成本 875.40 861.44 847.47 -0.16% +0.16% ? 根据不同因素相对变化对经济评价指标影响的大小，可以得到各个因素的敏感性程度排序，据此可以找出哪些因素是最敏感的因素。本题计算得到净现值确定的敏感度系数由大到小的排序为（不考虑正负）: ②营业收入一①建设投资一③经营成本。 概率分析又称风险分析，是利用概率来研究和预测不确定因素对项目经济评价指标影响的一种定量分析方法。 （一）概率分析的步骤 （二）概率分析的方法 1. 净现值的期望值 一般来讲，期望值的计算公式可表达为： ??? 式中：E（x）——随机变量x的期望值； xi——随机变量x的各种取值； pi——x取值xi时所对应的概率值。 根据期望值的计算公式（2.3.14），可以很容易地推导出项目净现值的期望值计算公式如下： ??? 式中：E（NPV）——NPV的期望值； NPVi——各种现金流量情况下的净现值； Pi——对应于各种现金流量情况的概率值。 ? 【例2.3.3】已知某投资方案各种因素可能出现的数值及其对应的概率见表2.3.2。假设投资发生在期初，年净现金流量均发生在各年的年未。已知基准折现率为10%，试求其净现值的期望值。 ??????????????????????? 表2.3.2 投资方案变量因素值及其概率 投资额（万元） 年净收益（万元） 寿命期（年） 数值 概率 数值 概率 数值 概率 120 150 175 0.30 0.50 0.20 20 28 33 0.25 0.40 0.35 ? 10 ? 1.00 解：根据各因素的取值范围，共有9种不同的组合状态，根据净现值的计算公式，可求出各种状态的净现值及其对应的概率见表2.3.3。 表2.3.3 方案所有组合状态的概率及净现值 投资额(万元) 120 150 175 年净收益(万元) 20 28 33 20 28 33 20 28 33 组合概率 0.075 0.12 0.105 0.125 0.2 0.175 0.05 0.08 0.07 净现值(万元) 2.89 52.05 82.77 -27.11 22.05 52.77 -52.11 -2.95 27.77 根据净现值的期望值计算公式，可求出： E（NPV）＝2.89×0.075＋52.05×0.12＋82.77×0.105－27.11×0.125＋22.05×0.2＋52.77×0.175－52.11×0.05－2.95×0.08＋27.77×0.07＝24.51（万元） 投资方案净现值的期望值为24.51万元。 净现值的期望值在概率分析中是一个非常重要的指标，在对项目进行概率分析时，一般都要计算项目净现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率。累计概率越大，表明项目的风险越小。 2. 决策树法 第四节 价值工程 一、价值工程的基本原理和工作程序 （一）基本原理 ? 1. 价值工程及其特点 价值工程（Value Engineering，VE）是以提高产品或作业价值为目的，通过有组织的创造性工作，寻求用最低的寿命周期成本，可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术。价值工程中所述的“价值”，它不是对象的使用价值，也不是对象的交换价值，而是对象的比较价值，是作为评价事物有效程度的一种尺度提出来的。这种对比关系可用一个数学公式表示为： ??? 式中：V——研究对象的价值； ??? F——研究对象的功能； ??? C——研究对象的成本，即寿命周期成本。 由此可见，价值工程涉及到价值、功能和寿命周期成本三个基本要素。价值工程具有以下特点： （1）价值工程的目标是以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能。 在一定范围内，产品的生产成本和使用成本存在此消彼长的关系。寿命周期成本为最小值Cmin时，所对应的功能水平是仅从成本方面考虑的最适宜功能水平。 （2）价值工程的核心是对产品进行功能分析。因此，价值工程分析产品，首先不是分析其结构，而是分析其功能。在分析功能的基础之上，再去研究结构、材质等问题。