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興櫃股票

* 股票篇 PART II 鍾榮輝 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 從企業本質投資股票 經營模式 ~挑有差異化與獨占力的經營模式 1.成本優勢 (1)必須搭配有技術或其它競爭力 (2)純粹的規模經濟亦非長久之計 2.通路優勢 (1)通路夠多否?是否與獲利同步? (2)回收夠快否? (3)各單店是否有成長? Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 3.產品差異優勢 (1)避免只是低價搶單的模式 (2)雖是代工,也要有差異化(如ODM) (3)推出新產品的速度與能力 4.技術及專利優勢 (1)技術的領先 (2)專利的保護(僅此一家) (3)結合其它優勢 (4)認證 5.創新優勢 利潤相對其它優勢為高,如Apple Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 市場規模及市占率 1.重視前者的迷失,致挑到明星產業卻沒明星 味的公司 ex.太陽能或LED 2.市占率提升比市場規模成長更重要 (1)市占率才是真正的投資標的 (2)深入了解市占率提升的因素 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 經營者及大股東的行為 ~觀其行,聽其言 1.持股比率與股權變動 (1)避掉持股比率低,或持股持續減少之公司 (2)質押及轉讓情形 2.對外發表之言論或新聞 (1)好大喜功 (2)喜歡上新聞(過度曝光) (3)愛談與本業無關的轉投資 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 3.經營與技術團隊背景 (1)非本業出身之比率過高 (2)外來的基層主管掛高階 (3)家族企業之疑慮 4.是否善待股東或過度寵受自己 5.公司股票進出時點 注意在消息發佈前後/實施庫藏股..時, 是否特定券商或法人在吃/倒貨 6.主要管理階層/會計師有不明原因異動 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 開始挑選貨真價實的股票 產業與公司的成長趨勢 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 1.個別公司的趨勢較為重要 2.可看過去5年公司獲利是否穩定 3.景氣低迷時,仍有獲利才是趨勢明確 -好的股東權益報酬率及配息 4.迷失--股市下跌/崩盤時,沒跌的就是好股票 5.海水退時,才知道誰在裸游--巴菲特 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 公司產品與股東權益報酬率 1.是否有高的進入障礙(護城河) 2.正確解讀高ROE的原

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