模块二股票发行与上市解剖.ppt

TCL集团介绍 TCL通讯介绍 TCL通讯股权结构与主要财务指标 项目简介 TCL集团整体上市方案 TCL集团整体上市方案 合并方式 合并方案进程：交易前 合并方案进程：交易中 合并方案进程：交易后 折股价格、比例的确定 重要时间点 其他可供选择的方案 TCL集团为何选择吸收合并方案 项目的意义：中金的观点 多赢局面 项目意义：来自媒体的评价 海外上市 境内注册境外上市（H股、N股、S股） 境外注册境外上市 境内注册境外上市模式 案例：青岛环宇H股创业板上市 境外注册境外上市模式 案例：北京控股 建设银行IPO案例分析 建行成功上市的经济意义： 资本项目下的外汇管制问题： 一是：外汇的供给和需求问题。就供给而言，内资持有者22个月后可以转变为H股，从而形成外汇供给；分配的利润，股息以港币支付，形成外汇需求。这样就造成一个问题，资本向下的外汇供给与需求缺乏规则，而且数量巨大，容易对整个外汇管理制度和资本市场造成冲击，为此需要提高外汇管理水平以求应对。 二是：外汇价格变化问题。2005年7月21日，中国实行有管理的浮动汇率制，外汇的巨量进出入，容易对外汇价格波动产生冲击，进而导致一系列的连锁反应。 建设银行IPO案例分析 建行成功上市的经济意义： 资本项目下的外汇管制问题： 解决全流通带来的外汇流量波动的方法是什么呢？ 加快资本市场一体化的进程，QDII就是其中的一个中间步骤。 建设银行IPO案例分析 建行成功上市的经济意义： 资本市场国际化问题： 建行以全流通的身份在香港上市，必然加速中国资本市场与国际资本市场的接轨。 上市的类型 直接上市 买壳上市 分拆上市 整体上市 海外上市 直接上市 上市要求 业绩和业务 经营年限、赢利能力、发展潜力、特殊要求 股本和股东 流通股份、股权结构、资本或股本规模 治理结构 管理层持续性、管理层能力、独立董事制度、独立审计制度 信息披露 上市前信息披露、上市后信息披露 股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。 2. 公司股本总额不少于人民币5000万元。 3. 公司成立时间须在3年以上，最近3年连续盈利。原国有企业依法改组而设立的，或者在《中华人民共和国公司法》实施后新组建成立的公司改组设立为股份有限公司的，其主要发起人为国有大中型企业的，成立时间可连续计算。 4. 持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份不少于公司股份总数的25%；如果公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例不少于15%。 5. 公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 6. 国家法律、法规规章及交易所规定的其他条件。 直接上市案例 通海高科上市 通海高科上市搁浅 通海高科调查结果 通海高科重组 通海高科重组方案 通海高科变更接盘人 通海高科换股 通海高科换股 买壳上市 买壳 买壳上市案例 案例：北大方正买壳上市 买壳 买壳 重组 分拆上市 分拆上市指的是已上市公司将其部分业务或者是某个子公司独立出来，另行公开招股上市 分拆上市 分拆上市案例 案例：同仁堂分拆上市 同仁堂分拆上市 海外上市的三种选择 同仁堂分拆上市 里昂证券方案 同仁堂分拆上市 里昂证券方案的问题 中银国际方案 中银国际方案的问题 中证万融方案 中证万融方案 整体上市 案例：TCL集团上市 背景介绍 方案分析 关键问题 经营总结 实训开始了······· 每个同学的资本是50分，你们可以通过任何的方式来挣取自己的分值，通过你们自己的努力运作，个人满90分的话，可以申请上市（即组团），你作为发起人组成的团只要平均分为85分。你和你的团就是这个资本运作游戏的获胜者，即可得到价值180美元的CFA金融师一级精讲讲义和我的所有金融资料的共享！！ 有效期至 2012年5月30号 股票的发行与上市 股票公开发行 股票的交易市场 1、主板市场(the main board) 2、创业板 (the second board/ growth enterprise market) 股票发行制度 审批制：完全计划发行 核准制：过渡形式 注册制：发达国家的普遍做法 发行制度比较 审批制流程 核准制流程 股票的种类 普通股和优先股 国有股、法人股和社会公众股 A股、B股、H股、N股和S股 蓝筹股 红筹股 蓝筹股 蓝筹股：“蓝筹”一词源于西方的赌场。在