国企股份制改革思路再思考.docVIP

国企股份制改革思路的再思考摘要： 股份制是国有企业改革的方向,但是由于股份制所要求的外部约束机制的缺乏,在这种情况下盲目推进股份制改革 在中国现阶段,由于种种原因造成国有产权不能自由流动,资本市场的作用受到很大的限制;同时,我国的产品市场还不太完善,经营者市场远未成熟。因而,在现阶段推行股份制改革,还有许多问题值得进一步探讨。 一、股份制与所有权监督不足 股份制是随着社会化大生产的出现而出现的,它把单个资本集中起来进行社会化大生产,解决单个投资者无力投资的局面。但是,股份制的出现,将会导致所有权监督的不足,经营者不努力工作,或不按所有者的意愿努力工作,从而使企业效率低下。 设想有ｎ个所有者(产权主体),他们自愿监督企业的经营活动,每个产权主体提供的监督为ｇｉＧ=Σｇｉ为监督之和,监督越多,经营者偷懒的可能性越小,企业的效益越好,所有者获得的收益越大。为了分析的方便,我们假定个人的效用函数采用柯布—道格拉斯形式,Ｕｉ=Ｕｉ(Ｘｉ,Ｇ)=ＸαｉＧβ,其中,Ｘｉ为其他私人物品的消费,0lt;α,βlt;1,α+βlt;1,私人物品和监督给所有者带来的效用都为正①,并且,它们之间的边际替代率是递减的。 设Ｐｘ为其他私人物品的价格,Ｃ为每单位的监督成本,Ｙｉ为每个所有者从企业盈利中获得的收益(假设所有者没有其他收入,如果有,也只是在其之前加上一个常数,并不影响问题的结论)