股票期权计划主要技术设计.docVIP

股票期权计划的主要技术设计股票期权计划在国内尚属新生事物，在各种技术设计上还存在一些问题，还需要进一步研究。本文旨在通过借鉴国外公司实践，对国内公司股票期权计划的以下几个主要技术细节略做探讨。 实施期权计划的股票来源 在美国，股票期权行权所需股票来源渠道主要有两个：一是公司发行新股票；二是通过留存股票账户回购股票。发行新股数量大，但灵活性较差；回购灵活性好，但会导致公司现金流出。由于回购公司股票需要大量资金，因而美国公司一般较少采用此方式作为股票期权计划的主要来源，只在公司股票市场价格偏低或回购数量较少的情况下采用，发行新股方式为其通行模式。 从我国目前的实际情况来看，股票期权计划股票来源有以下几种基本思路： 1、新增发行。向证监会申请一定数量的定向发行的额度，以供期权持有人将来行权（即以期权约定的方式购买公司股票），此种方式最为简便易行。目前采用此种方式的，有中兴通讯、清华同方等。 2、大股东转售。在不影响大股东控股地位的前提下，可由大股东承诺一个向期权持有人转售公司股票的额度，以供将来行权。但因为涉及国有股问题，牵涉到的问题较多，操作上相对较为烦琐。上海贝岭、风化高科采用的就是此种方式。 3、以其他方的名义回购。通过二级市场回购一定的股票以供期权持有者将来行权。由于中国法律规定除回购注销之外上市公司不能回购自己的股份，因此可用其他方的名义持有部分股票以供