《经济危机环境下中国经济发展对内.docVIP

金融危机下的中国经济发展 沿着次贷危机、次债危机、金融危机进而经济危机的劣变路径，由美国次贷危机引发的危机从成熟市场蔓延到新兴市场，并由金融领域向实体经济领域渗透，演变为自1929年大危机以来最为严重的危机。 金融危机的主要成因与影响 1.金融危机的主要成因 此次金融危机的成因主要是以下几个方面： （1）美元发行缺乏制度性约束造成全球流动过剩 美元是国际货币，几乎可以不受限制的向全世界举债，直接造成了美元的不断贬值和全球范围内的流动性过剩，并催生了全球范围内的资产泡沫，为本次危机引发的资产价格调整埋下了伏笔。央行银行行长周小川年初要求国际货币基金组织进行改革，“清晰地表明，作为美国金融资产的最大持有国，中国担心美联储印钞所带来的潜在通胀风险。” （2）美国失衡的“债务型”经济运营模式是引起危机的经济根源 低储蓄高消费经济模式，造成“双赤字”，经济运转过度依赖金融市场的融资。 09年初，伯南克、格林斯潘等先后抛出中国责任论--美国之所以进行泡沫消费，就是因为以中国为代表的欠发达国家消费过低造成的，他们把钱借给美国人花，花出问题了。 最近几年，美联储一直采用的是低利率政策，生产者、消费者、金融机构资金链的循环过程是：生产者：中国产业工人，制造出商品自己不消费主要是用来出口；消费者：美国老百姓，以房子等为抵押靠借贷购买商品；金融机构1：中国购买美国国债，将钱还给了美国；金融机构2：美国通过美国银行（金融体系）的运作，借给美国消费者进行泡沫消费；美国通过金融机构又把债权变成债劵，拿回钱继续放贷，让消费者继续泡沫消费。 （3）宏观经济政策失当，金融监管缺位下金融产品创新过度 2001年初，以科技股为代表的纳斯达克泡沫突然破灭，美国经济陷入大衰退。格林斯潘（金融教父，连续担任18年美联储主席）就果断采取持续降基准利率从3.5%降到1%，和扩张性的财政政策，加剧了流动性过剩，推动了房地产泡沫的形成与扩大；04年以来有不断调高利率，导致流动性加速收紧，房地产的泡沫难以为继。 利益驱使下，金融机构杠杆率不断提高，采取了很多高风险的产品（比如次级房贷、次次级房贷、次次次级房贷），金融创新，就连监管部门就指出，搞不清楚华尔街下一步要干什么。这个在中国也有这方面的教训-资本运营-2001年年度经济人物宁高宁指出“中国企业界过去制造了很多有害的金融词汇-资本运营就是其中之一，在所有成功的企业特别是西方成功企业词典里面，找不到“资本运营”这个词”。 2.金融危机的影响 （1）全球经济受危机影响呈现下滑态势 2008年，全球经济增长明显放缓，美国欧元区、日本均已陷入全面衰退，新兴市场经济增速明显放缓，全球经济增长率降至3.4%，比2007年下降了1.8%；2009年前两个季度显示，全球经济仍呈现衰退势头，一些主权国家如冰岛、乌克兰、波罗的海、迪拜等国家陷入几近破产的境地。 （2）主要国际金融机构蒙受巨大损失 雷曼兄弟倒闭之后，多家大型机构身陷困境，被收购或注资。根据IMF预计，全球金融机构资产减少获奖达到4万亿美元，银行承担其中的2/3,约为2.7万亿美元。截至2009年3月31日，美国银行业已经暴露的损失及资产减记达到了6000亿美元。 （3）国际金融业市场格局加速调整 这个格局调整目前主要表现在投资银行：美国五大独立投行全部消失：美林政劵、贝尔斯登被收购，高盛和摩根斯坦利转为银行控股公司，雷曼兄弟破产。美国商业银行倒闭39家，日本六大银行集团出现5年以来首次亏损，亏损达数万亿日元。 全球25强银行榜中，5年前还了无踪迹的中国银行入围4家。全球一级资本十大银行中，首次出现中国、西班牙等新兴市场国家。 世界的主要国家经济的状况及救援行动 从2007年下半年开始的次贷危机不断演化，到2008年下半年已经演化为了全球性的金融危机，甚至可以说是全球性的经济危机；发达国家实体经济陷入“二战”以来最严重的衰退，发展中面临外需减弱、资本外逃、本币贬值的风险，全球经济停滞不前。 德国-经济增长预测经历+0.2%、-2.3%、-6%三个阶段 1.金融体系受到较大冲击，未对人们的基本生活造成很大威胁 下滑的主要原因在于出口的大量减少和投资的迅速回落（与中国相似），出口额占国民经济的40%以上，主要是汽车、机器制造业。2008年11月份，三大汽车制造商（大众、宝马、戴姆勒）分别下滑19%、27%、38%；机器制造业订单下降16%。具备完善的社保体系。 2.德国经济救援行动的主要措施 德国的经历了从应对危机到刺激经济的转变。 (1)金融救市计划，总规模5000亿欧元，主要是救助银行，稳定金融市场，防止因银行倒闭引起经济的动荡； (2)经济刺激计划，总规模820亿欧元，主要用于劳动市场促进、直接公共投资、以旧换新的汽车置换补贴。 美国-严重依赖石油，本轮危机的起源地，全球石油价格