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2017-01-12每日商品投资点金 杭州研究中心 永安营业部观点代表 其他观点 铜 1．伦铜现货贴水24.25，伦铜总体依旧偏弱。 2．沪铜现货对主力贴水200元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周上升。贸易升水变化不大。 3．近两周LME库存下降，COMEX库存略降，保税库存持平，沪铜库存增加。 4．废精铜价差6190，有所扩大。 5．持仓方面，comex净多减少至44484手，依然处于高位。 6．进口亏损震荡走势，无大矛盾。 7．TC高位持稳。 结论：近期国内外现货基差略有走强，贸易升水变化不大。上期所近日仓单流入，外盘库存小幅增加。持仓方面comex基金净 多持仓离高点回落较多，但仍处于历史高位。内外价差将近抹平，关注内外正套机会。 国内现货市场昨日虽然升水继续提升，但是幅度很小，考虑到交割日较近，目前的现货升水幅度实际上反应现货供应比较充裕，并且由于1701合约预估交割量比较大，一旦交割之后，对现货市场的压力会相对大一些，不过，由于目前的现货市场供应虽然充足，但是剩余并不是很大，对铜市场的直接冲击力量有限。 国内市场需求较为疲弱，截至目前，下游并未出现节前备货的行为。而美国候任总统特朗普(Doanld Trump)在胜选之后首次召开记者会，会上并未提到此前承诺的财政刺激，市场对之较为失望。 总体上，短期的实际供需没有太大的偏差。 而供应预期展望上，主要是