优秀投资人的12项特质.docVIP

优秀投资人的12项特质 好的个性比智商高低重要。mdash;mdash;安东尼middot;波顿 最近在看安东尼middot;波顿的新书《逆势出击》。波顿是我最为欣赏的投资大师之一，他与彼得middot;林奇都是富达基金历史上最为杰出的基金经理，巧合的是两者的投资风格也很相似，当然也有不同。相比林奇，波顿可能更保守一些;由于欧洲的自由联盟属性，波顿在跨国界投资方面也比林奇涉猎更广泛;此外，他的英国绅士般的性格品质也让人更感觉到淡定、平和和谦逊，林奇则更具备美式放荡不羁的品性。尽管目前波顿在香港遇到了一些困难，但我认为这只是暂时的，同时反映了亚洲市场与欧美市场的显著不同。与总是念叨ldquo;不亏损rdquo;的一边倒式巴粉不同，我不是个唯业绩论者(特别是1-3年的中短期业绩)，香港的遭遇并不妨碍我对波顿的尊敬。因此他的新书一出来，就迫不及待的在淘宝上搞了本繁体中文的来看(台湾出版的，国内还未出版)。 书里提到了一名优秀基金经理人的12项特质。我觉得这12项特质不仅适用于基金经理人，对于任何一个普通投资者都适用(因此下文中我都用ldquo;投资人rdquo;来代替他提到的ldquo;基金经理人rdquo;)。其中有一些对投资者具备技术方法上的指导意义，另一些则是波顿本人优雅性格的展示。我甚至觉得这些品性不仅对于投资人而言适用，在其他任何工作、生活方面有意识培养这些品性，同样可以提高一个人的修养。在我看来，什么时候国内的基金经理们有三分之一能达到波顿的心态和修养，那时的市场就可以说成熟了。下面就跟大家分享一下这些优秀的品质： 1、透视之眼 波顿认为投资类似下棋，优秀的投资者总能比别人多看几步。他们不仅要了解一项变化产生的反应，还要知道这个反应带动的更多波及效应。他举了个例子，譬如说英镑兑美元汇率升值，一般人立即反应知道这对于英国出口制造商而言是利空，但不太明显的是这对英国服装零售商却是利好，因为这些服装零售商所卖的衣服大多从海外进口。这个例子可以简单搬到我们市场上，人民币升值是长期比较确定的趋势，对于简单制造出口不利，但对于国内造纸业龙头却有利，因为我们国家的纸浆大多是进口的。我也常常感觉到做投资，要有天马行空的想象能力，必须结合历史、现状的种种特征，充分发挥想象，去合理的推断未来各种的可能性。当然，特别要强调的是要基于事实证据合理谨慎推断，不是毫无事实依据的概念想象，尤其要区别ldquo;未来可能性rdquo;与ldquo;我希望rdquo;之间显著的差别。 2、个性 波顿认为太情绪化的人很难成为优秀的投资人。这也是我常常跟同学们提到要保持淡定心态的原因，特别是在看到科斯托拉尼书里，提到他一位老朋友的奥斯维辛集中营故事之后。波顿提出，好的投资人应该谦虚、乐于犯错。他与林奇的结论完全一致：投资是一种概率游戏，没人能永远押对。但优秀的投资人能从错误中吸取教训。他们心胸开阔，喜欢质疑，他们每天保持专注，必须要有足够的精力和毅力，并持之以恒。 3、有条理 由于信息技术的大发展，今天我们可以获得的资讯远多于以往。然而这也带来问题，由于资讯太多且杂乱无章，优秀的投资人必须在处理这些资讯上训练有素。与一些投资者整天盯着市场报价、资讯屏幕不同，波顿坚持每天做好计划，有条理的处理每一件事，提高自己的效率。波顿提到自己也很少看当天市场的走势情况，一些人对于他不了解当天市场走势的情况感到很惊讶。 4、渴求分析 可能是繁体中文的语法问题，这个小标题有点拗口，其实讲的就是要独立思考、独立分析。波顿喜欢知道事情的来龙去脉，不喜欢只有结论，而想知道完成结论的过程。相比之下，我们国内是不是有很多投资者对于分析过程根本不感兴趣，只想别人告诉他该买谁该卖谁呢?这样投资岂能成功?波顿提到他一个同事在考察新人时常问一个问题：ldquo;全世界有多少塑料袋?rdquo;他对答案其实不感兴趣，而是关注被问者的思考分析过程。比较好的分析过程譬如从需求面考虑：全世界有多少购物者、他们在多少商店购物多少次;或者从供给方面想：它们如何制造、全世界有多少工厂、每座工厂的平均产量是多少等等。 5、讲求细节的通才 优秀的投资人必须对股市上他们研究的形形色色的企业和行业都有相当深入的了解。他们也必须很快掌握新主题，只要几小时的研究就能比一般投资人了解更多。当然也不必拥有像专业分析师对特定产业那样深入的知识。这一点我岔开来讲，有些投资者固守自己所谓的ldquo;能力圈rdquo;，如果确实感觉自己学习、拓展新知识能力方面有所欠缺，未尝不可。但如果仅仅是拿来作为自己坚定看好某一些特定行业而否定其他行业的挡箭牌，恐怕就不可取。巴粉 们总是津津乐道巴老仅仅投资少数几个行业，却极少有人注意到他和芒格对各行各业、各类公司的了解程度。