广东财经大学会计学院机构投资者持股异质性对上市公司盈余管理的影响——基于我国A股上市公司的经验证据.docVIP

内容摘要 本文首先阐述了盈余管理与机构投资者的相关理论，并回顾了已有的机构投资者持股行为对上市公司盈余管理的影响的相关研究，提出机构投资者持股异质性会对上市盈余管理产生不同的影响的观点，进一步论述了计量上市公司盈余管理程度及划分机构投资者持股异质性的理论基础。在理论分析的基础上,本文提取了机构投资者积极持股、消极持股及混合持股这三个持股变量，并建立了回归分析模型，通过实证验证了机构投资者持股异质性对上市公司盈余管理的影响，证实了机构投资者积极持股能够抑制上市公司的盈余管理行为，机构投资者消极持股能够刺激上市公司的盈余管理行为。 关键词：盈余管理 机构投资者 持股异质性 Abstract This article first expounds the relevant theory of earnings management and institutional investors, and reviews the current studies about how the holding behavior of institutional investors influencesearnings management of the listed companies. Then makes a point that the difference of institutional investors holding behavior has different impact on earnings management, and further discusses the theoretical basis of measuring the earnings management of the listed companies and classifying the difference of institutional investors holding. On the basis of theoretical analysis , this paper extracted the holding variables of institutional investors to active, negative and mix, and builds the regression analysis model to verifies the influence of the different holding behavior of institutional investors on the earnings management of listed companies by empirical. The results show that the active holding behaviorof institutional investors would constraint earnings management of the listed companies; the negative holding behaviorof institutional investors wouldstimulate earnings management. Keywords: Earnings Management Institutional InvestorsDifference of Holding Behavior 目 录 一、引言 1 （一）概念界定 1 1、盈余管理的概念解析 1 2、机构投资者的概念解析 1 （二）现状分析 2 1、我国上市公司盈余管理的现状分析 2 2、我国机构投资者的现状分析 2 （三）机构投资者持股对上市公司盈余管理产生影响的理论基础 2 二、机构投资者持股对上市公司盈余管理影响的国内外研究现状 3 三、机构投资者持股对上市公司盈余管理影响的研究设计 4 （一）问题的提出与研究假设 4 （二）我国上市公司盈余管理的计量 5 1、盈余管理计量的理论基础 5 2、盈余管理计量模型的确定 5 （三）机构投资者持股异质性的计量 7 1、机构投资者持股差异性划分的理论基础 7 2、机构投资者持股差异性划分方法的确定 7 （四）研究设计 9 1、研究变量的设定 10 2、回归模型的建立 10 四、研究结果与讨论 10 （一）描述性统计分析 11 1、盈余管理的描述性统计分析 11 2、机构投资者持股变量的描述性统计分析 12 （二）机构投资者持股异质性的实证分析结果 15 （三）相关分析 16 （四）实证回归结果 17 五、结论与建议 18 注