2012.11期貨基础总结.doc

《基础知识》第一章考点 一、期货市场最早萌芽于欧洲。(中国春秋时期范蠡远期交易) 早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。较为规范的期货市场在19世纪中期出现于美国芝加哥。 二、1848年芝加哥期货交易所问世。 1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。1851年，引入远期合同。于1865年推出了标准化合约，同年又实行保证金制度，1882年允许对冲合约方式。标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施标志着现代期货市场的确立。 商品期货（农产品期货—金属期货—能源化工期货）到金融期货（外汇期货—利率期货—股票指数期货—股票期货）到期货期权。基本态势是，商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权（权钱交易）方兴未艾（芝加哥期权交易所——CBOE） 三、1868年芝加哥期货交易所CBOT成立，最早农产品和利率期货（政府国民抵押协会抵押凭证期货合约，国债期货合约），1982年推出美国长期国债期货期权合约。1874年芝加哥商业交易所（CME）产生，畜产品，1972年交易外汇期货1982年指数期货。1872年纽约商业交易所（NYMEX），能源和黄金期货交易所。1856年堪萨斯期货所（KCBT），股票指数期货交易所（价值线综合指数期货合约）。 路透社、CBOT和CME成立全球交易系统GLOBEX，24小时全天交易。NYMEX和COMEX（纽约商品交易所）合并为NYMEX Inc；07年CBOT和CME合并为CME Group。 2009年世界衍生品市场交易量前三位为韩国交易所（股指期货设计合理、合约金额较小）、欧洲交易所和CME集团。 1876年伦敦金属交易所产生（LME）（1987年新建），伦敦国际金融交易所（LIFFE）和伦敦国际石油交易所（IPE）。 98年，德国法兰克福期交所（DTB）与瑞士期权和金融期交所（SOFFEX）合并为欧洲交易所。00年法国、荷兰和比利时合并为欧洲联合交易所。 四、2009年全球期货品种占比：股指期货和期权、个股期货和期权、利率期货和期权，最后是外汇和农产品、能源、贵金属、非贵金属。 五、即期现货到远期现货交易再到期货交易，远期现货交易是即期现货交易时间上的延伸。 六、期货交易的基本特征：合约标准化、场内集中竞价交易、保证金交易（5%-15%）、双向交易、对冲了结、每日无负债结算。价格发现的特点包括预测性、连续性、公开性、权威性。 七、衍生品：远期、期货、期权和互换。场外交易规模大于场内交易规模。 八、我国期货市场分起步探索（90-93）、治理整顿（93-00）和规范发展（00至今）三阶段。1990年10月郑州粮食批发市场，引入期货交易机制，新中国首家期货交易所成立。1992年7月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立，同年底，中国国际期货经纪公司成立。93年15家交易所作为试点留下，98年底精简为3家，为别为郑州、大连和上海。期货经纪公司最低注册资金3000万元。1999年6月2日，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》，2007年国务院《期货交易管理条例》自2007.4.15施行。 2000年12月29日，中国期货业协会宣告成立，同时标志着我国期货市场的三级监管体系的形成。2006.5中国期货保证金监控中心成立，2006.9中国金融期货交易所（注册资本为5亿元）在上海成立，10.4推出沪深300股指期货。目前4家交易所，27个上市交易品种。 第二章考点 一、期货市场的组织结构：期货交易所、结算机构、中介与服务机构、交易者期货监督管理机构、行业自律管理机构。 二、期货交易所 专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以（交易盈利）营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。交易所具有高度的系统性和严密性，高度组织化和规范化的交易服务组织。设立交易所由中国证监会审批。 三、期交所的职能 提供交易场所、设施及相关服务；制定并实施期货市场制度与交易规则；设计合约、安排上市；组织、监督期货交易，监控市场风险；发布市场信息。 四、交易所的组织形式 一般分为会员制和公司制。会员制：全体成员出资组建，权力机构是会员大会。非营利性法人。会员大会的常设机构是由其选举产生的理事会。会员制交易所的具体机构有会员大会、理事会、专业委员会、业务管理部门。理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会统一设立。总经理负责期交所日常经营管理工作的高级管理人员。《期货交易管理条例》规定：期交所理事长、副理事长由中国证监会提名，理事会选举产生。期交所总经理、副总经理由证监会任免。公司制有股东大会（最高权力机构）、董事会（常设机构）、监事会、总经理（负责日常经管高级人员，对董事会负责，由董事会聘任解聘）