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企业发展能力指标循环分析 　　企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，发展能力分析的主要财务指标可以分为两大类：基于财务状况的财务指标如所有者权益增长率和资产增长率；基于经营成果的财务指标如营业收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率。这些发展能力分析指标具有循环的特点，营业收入增长率带动营业利润增长率，营业利润增长率带动净利润增长率，净利润增长率带动所有者权益增长率，所有者权益增长率带动资产增长率，资产增长率又带动营业收入增长率，呈现企业发展的良性循环，经分析也可以发现企业发展能力的增强离不开企业盈利能力、偿债能力和营运能力的增强。在日益激烈的市场竞争中，企业要获得生存就必须不断发展，发展是实现企业财务管理目标的重要前提。 　　一、企业发展能力财务指标 　　系统分析和研究企业的发展能力需要从以下方面入手： 　　（一）基于财务状况的发展能力分析指标 主要包括： 　　（1）所有者权益增长率可以衡量企业资本的积累能力，所有者权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润，所有者权益的增长主要取决于实收资本的增长和留存收益（包括盈余公积和未分配利润）的增长。实收资本的增长表示本期企业投资者投入资本的增长，衡量企业外源性资本的积累能力，留存收益的增长才能衡量企业本期通过自身经营给企业带来资本的增长，衡量企业内源性资本的积累能力。 　　（2）资产增长率可以衡量企业资产规模的扩张幅度，由于资产包括流动资产和非流动资产，资产的增长取决于流动资产的增长和非流动资产的增长。由于流动资产的流动性较强，容易受季节性等因素的影响，因而流动资产的增长侧重衡量企业短期资产规模的扩张能力及企业的短期发展能力；而非流动资产主要包括固定资产、在建工程和无形资产等长期资产，周转周期长，因而非流动资产的增长侧重衡量企业长期资产规模的扩张能力及企业的长期发展能力。 　　（二）基于经营成果的发展能力分析指标 主要包括： 　　（1）营业收入增长率可以衡量企业经营业务和市场占有能力的拓展趋势，不断增长的营业收入是企业稳定、持续发展的基础。 　　（2）营业利润反映了企业本期营业活动的经营成果，也是形成净利润的主要来源，营业利润增长率可以衡量企业在营业活动盈利方面的发展能力。 　　（3）净利润是企业经营的最终成果，净利润增长率可以衡量企业在净盈利方面的发展能力。 　　二、企业发展能力指标循环分析 　　企业的发展能力指标具有循环的特点，可分为以下五个环节，如图1所示： 　　（一）第一环节：营业收入增长率带动营业利润增长率 营业收入的增长是营业利润增长的主要源泉，虽然营业成本、营业税金及附加、期间费用等因素也影响营业利润的大小，但营业利润的增长主要取决于营业收入的增长，如果营业收入不变或者减少，仅依靠营业成本、期间费用、资产减值损失等项目的减少或投资收益、公允价值变动收益项目的增加，难以形成营业利润的稳定和持续的增长。 　　营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+投资收益（-投资损失）+公允价值变动收益（-公允价值变动损失） 　　当营业利润增长率大于营业收入增长率时，本期营业利润率比上期营业利润率增加，表明企业的盈利能力增强，企业具有较强的发展能力；如果营业利润增长率小于营业收入增长率，本期营业利润率比上期营业利润率减少，则表明企业的盈利能力减弱，企业的发展能力较弱。 　　营业利润增长率营业收入增长率 　　即本期营业利润率上期营业利润率 　　（二）第二环节：营业利润增长率带动净利润增长率 营业利润是形成净利润最主要、最稳定、最持续的来源，由于营业外收入和支出指企业发生的与其生产经营活动无直接关系的各项收入和支出，具有偶然性和意外性，因而营业外收支对净利润的影响较小，净利润的增长主要取决于营业利润的增长。 　　净利润=（营业利润+营业外收入-营业外支出）×（1-所得税率） 　　净利润增长率营业利润增长率 　　即：营业外净收入增长率营业利润增长率 　　净利润的增长受营业利润的增长和营业外净收入增长的影响，当营业外净收入增长率大于营业利润增长率时，净利润增长率大于营业利润增长率；当营业外净收入增长率小于营业利润增长率时，净利润增长率小于营业利润增长率。 　　净利润增长率营业收入增长率 　　即本期营业净利率上期营业净利率 　　当净利润增长率大于营业收入增长率时，本期营业净利率比上期营业净利率增加，表明企业的盈利能力增强，企业具有较强的发展能力；如果净利润增长率小于营业收入增长率，本期营业净利率比上期营业净利率减少，则表明企业的盈利能力减弱，企业的发展能力较弱。 　　（三）第三环节：净利润增长率带动所有者权益增长率 留存收益的增长可以衡量企业自身的资本积累能